调查：粘性通胀或将席卷欧洲 拉加德该“头大”了

　　转自：财联社

　　财联社1月24日讯（编辑 周子意）根据媒体对经济学家的一项调查，欧洲地区的通胀担忧正在卷土重来，这引发了人们对欧洲央行是否需要暂停或停止春季降息的质疑。

　　目前，受访经济学家对欧洲央行2025年降息四次25个基点的基本预测仍然未变，他们对下周和3月份降息的预期基本一致，即各降25个基点，但分歧出现在4月份。受访者对2025年年底的存款利率（目前为3%）的预测介于1.25%至2.5%之间。

　　鉴于服务业通胀居高不下、劳动力市场依然强劲、以及针锋相对的贸易战威胁，大多数分析师并不乐观地认为，中期通胀超过2%目标的风险现在已经超过了低于目标的风险。

　　与此同时，经济学家们还担心，今明两年该地区的经济增长可能令人失望。

　　经济学家怎么说？

　　不过，欧洲央行的政策制定者们还没有改变路线，官员们本周在达沃斯重申，未来几个月通胀率将稳定在2%，尤其是美国总统唐纳德·特朗普目前还没有对欧洲做出任何特别不愉快的事情。

　　他们还指出，在消化3月份的季度预测之前，他们的想法不太可能发生太大变化，因为3月的季度预测能反映出美国新政策会对欧洲有何影响。

　　丹麦银行首席策略师Piet Christiansen表示，“1月和3月的决定基本上已成定局…我们把重点放在4月份的会议上，预计到时候的那场会议将会成为‘战场’。”

　　欧元区高级经济学家David Powell认为，“欧洲央行今年总共将降息100个基点。不过，3月之后，宽松的步伐可能会转变为季度性行动。”

　　Scope Ratings的Dennis Shen表示，“我们认为欧洲央行不会像市场目前预期的那样进一步降息。”他认为，核心和服务业通胀放缓的进展最近已经停滞，低失业率仍是一个问题。

　　不过，相较于欧元区自身模糊不清的经济前景，受访者认为美国的政策才是对欧元区20国经济增长最严重的威胁。

　　例如，Dennis Shen强调，“反关税和供应链中断可能会影响通胀预期，因为贸易冲突和去全球化可能会持续更长时间。”

　　前瑞士央行行长Philipp Hildebrand在世界经济论坛上也提出了类似担忧。

　　Pantheon Macroeconomics首席欧元区经济学家Claus Vistesen指出，“欧洲央行面临的最大挑战是，他们现在是在特朗普的阴影下做出政策决定，特朗普可能会大笔一挥就改变基本面。”

　　汇丰银行的Fabio Balboni称，“欧洲央行在3月之前基本上将处于‘自动驾驶状态’。在那之后，前景将取决于对增长和通胀的权衡，以及货币政策传导的速度。这可能会引发一场激烈的辩论。”

　　欧洲央行行长拉加德依旧相信，通胀率将按计划在今年达到2%，尽管去年12月通胀略有上升，而且服务业价格仍以两倍于此的速度上涨。

　　（财联社 周子意）