当前位置:首页 > 指点迷津 > 正文内容

银行理财试水自建估值模型 应确保其用于价格发现和风险防范

fengadmin3周前 (12-03)指点迷津19

  近日,银行理财试水自建估值模型引发市场热议。支持者认为,自建模型可平滑净值曲线,降低产品净值波动,从而提升客户的投资体验。但也有观点称,这种做法可能被用作变相调节产品收益,有违理财产品净值化转型的初衷。

  目前,理财公司主要采用中债估值和中证估值这两种第三方估值体系。尽管第三方估值体系已被广泛使用,但其在实践中仍存在争议。2022年四季度债市“负反馈”中,第三方估值体系被指放大了债券价格波动,导致理财产品净值回撤加剧,引发大量赎回和机构抛售债券,进一步推动债券价格下跌,最终引发市场踩踏。在这种背景下,业内开始探讨如何建立更贴近市场、更真实的债券估值体系。

  事实上,采用多元化的估值方法,有助于提高估值的准确性和稳定性。从理财公司的角度看,自建估值模型除了帮助发现价格,还可以平滑净值波动。近年来,居民的风险偏好持续低迷,低波动、稳健型产品成为理财规模扩张的重要支撑。在当前低波动资产供给有限的情况下,部分理财公司将目光转向估值方式,试图通过改变估值方法实现“低波稳健”。

  业内人士指出,自建估值模型若采用类似摊余成本法的操作思路,可以将债券持有到期的回报分摊计入每日收益,从而大幅降低净值波动。例如,一只债券单日跌幅0.5%,而自建估值模型可能只计入0.2%~0.25%的账面损失,以此维持理财产品的“低波稳健”特性。

  然而,这种做法也引发了关于产品净值真实性的担忧。笔者认为,估值的核心在于价格发现,如果理财公司被允许自建估值模型,其目的应是提供更全面的市场价值视角,规避单一估值源的风险,而非单纯追求平滑收益。自建估值模型若背离净值化初衷,将削弱投资者对产品净值透明度的信任。

  值得注意的是,理财产品净值化改革的初衷是打破刚性兑付,实现“真净值”管理。此前,部分理财产品通过信托平滑机制,利用每日补差和计提信托特别收益,实现收益平滑和净值稳定增长。这种人为调节收益的方式已经被监管要求整改。

  此外,理财产品净值波动的根源并不在于估值方式,而在于低利率时代下持续获取高收益的难度加大。与其在估值方法上做文章,理财公司更需要提高自身投研能力,优化资产配置,真正为投资者创造长期稳定的回报。唯有如此,才能真正实现理财产品的净值化管理目标,满足投资者对高质量金融产品的需求。

  总而言之,理财公司自建估值模型的探索应回归本源,坚持净值化初衷。监管部门也需加强对自建估值模型的监督,确保其用于价格发现和风险防范,而非收益调节。只有在透明、公平的前提下,理财市场才能健康、有序发展,投资者权益才能得到有效保障。

扫描二维码推送至手机访问。

版权声明:本文由上海忠信云帆体育资讯网发布,如需转载请注明出处。

本文链接:http://whlrf.cn/news/post/52111.html

分享给朋友:

“银行理财试水自建估值模型 应确保其用于价格发现和风险防范” 的相关文章

购房定金已交但未过户,房东想高价卖给别人怎么办?

在房产交易过程中,购房定金是买卖双方达成初步意向的重要环节。一旦买家支付了定金,通常意味着双方已经就房屋买卖达成了基本共识。然而,在实际操作中,有时会遇到这样的情况:买家已经支付了定金,但房屋尚未完成过户手续,此时房东却想要以更高的价格将房屋卖给第三方。面对这种情况,买家应该如何维护自己的权益呢?首...

维珍银河跌超20% “1:20”反向拆股已生效

维珍银河跌超20% “1:20”反向拆股已生效

维珍银河(SPCE.US)跌超20%,报10.92美元。消息面上,维珍银河董事会此前批准进行1:20的反向拆股,以满足继续在纽约证券交易所上市的最低股价要求。反向拆股已于上周五收市后生效。...

【调研快报】航天科技接待国泰基金等多家机构调研

【调研快报】航天科技接待国泰基金等多家机构调研

航天科技6月19日发布消息,2024年6月19日14:30-15:30,2024年6月19日16:30-17:30,公司接待国泰基金等多家机构调研,接待人员董事会秘书李一凡,证券事务代表 陆力嘉,接待地点上海凯宾斯基酒店,上海金茂君悦大酒店。 调研主要内容 1.请介绍一下贵公司的航天应用业务情况。...

下半年基建投资稳了!超4万亿地方债新增限额陆续下达至地方|界面新闻

下半年基建投资稳了!超4万亿地方债新增限额陆续下达至地方|界面新闻

记者 王珍 近期,多个省份表示已收到今年全部地方债新增限额,这将为下半年基建投资提供充实的资金储备。 根据今年3月发布的《政府工作报告》,2024年,我国安排4.62万亿元的新增地方债限额,其中,专项债新增限额为3.9万亿元,较去年增加1000亿元,创“两会”下达限额的最高水平...

国恩控股发布年度业绩 净利润316.7万港元

国恩控股发布年度业绩 净利润316.7万港元

  国恩控股(08121)发布截至2024年3月31日止年度业绩,收入1.16亿港元,同比下降3%;净利润316.7万港元,上年同期亏损589.7万港元;每股基本盈利1.90港仙。   期内业绩扭亏为盈,有关财务表现改善主要由于下列元因:继续执行控制开支政策,由此行政开支所产生的员工成本减少;销售...

通胀未消、风险犹存,全球货币政策分化加剧|界面新闻 · 天下

通胀未消、风险犹存,全球货币政策分化加剧|界面新闻 · 天下

记者 钱伯彦 全球央行货币政策理应趋向协同、密切配合,但当前各经济体之间面临的挑战大相径庭,货币政策分化加剧。 6月20日,瑞士央行和英格兰银行先后公布了最新的利率决议。继3月成为首个开启降息周期的发达经济体,瑞士央行此次宣布再度下调基准利率25个基点至1.25%;英格兰银行则...

发表评论

访客

◎欢迎参与讨论,请在这里发表您的看法和观点。