螺纹钢有新机会了吗？

　　来源：银河期货

　　银河期货首席策略师  沈恩贤

　　期货从业证号：F3025000

　　投资咨询证号：Z0013972

　　上期所修订螺纹钢、线材期货合约及交割细则对市场的影响：2024年7月29日，上海期货交易所（下称上期所）发布公告，修订《上海期货交易所螺纹钢期货合约》《上海期货交易所线材期货合约》《上海期货交易所交割细则》，将螺纹钢期货的交割品质量、交割品级由“GB/T 1499.2-2018”修订为“GB 1499.2-2024”；将线材期货的交割品质量、交割品级由“GB/T 1499.1-2017”修订为“GB 1499.1-2024”。2024年6月25日，国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会发布“关于批准发布《钢筋混凝土用钢 第1部分：热轧光圆钢筋》等18项强制性国家标准的公告”（2024年第12号），明确：GB 1499.2-2024《钢筋混凝土用钢 第2部分：热轧带肋钢筋》代替GB/T 1499.2-2018《钢筋混凝土用钢 第2部分：热轧带肋钢筋》；GB 1499.1-2024《钢筋混凝土用钢 第1部分：热轧光圆钢筋》代替GB/T 1499.1-2017《钢筋混凝土用钢 第1部分：热轧光圆钢筋》，并于2024年9月25日实施。根据《中华人民共和国标准化法》《国家标准管理办法》相关规定，不符合强制性国家标准的产品、服务，不得生产、销售、进口或者提供。对比新版强制性国标、老版推荐性国标来看，螺纹钢、线材的化学成分要求没有变化，除检测要求外，新旧国标的主要差异体现在重量允许偏差加严，对生产成本影响有限。目前来看，现货市场价格走低，主要反映市场对老版推荐性国标货物可流通使用期限到9月24日的判断。从期货市场看，自6月25日新强制性国标发布后，螺纹钢期货9月合约较10月合约的价差逐渐拉大，并且高于往年同期水平，总体变化趋势同现货价格同步，反映市场参与者对新版强制性国标、老版推荐性国标转换的预期。通知显示，自2024年7月29日起，允许按照GB 1499.2-2024及GB 1499.1-2024生产的产品注册标准仓单。自2024年8月19日（含）起，按照GB/T 1499.2-2018及GB/T 1499.1-2017生产的产品不得注册标准仓单。9月24日收盘后，按照GB/T 1499.2-2018及GB/T 1499.1-2017生产的产品注册的标准仓单将由交易所注销、未解质押的标准仓单将由交易所解质押。按照老版推荐性国标生产的货物9月25日不能再生产、销售、进口或者提供，因此，交易所根据国家法律法规要求，通知于9月24日收盘后，注销老版推荐性国标注册仓单。

　　总体上看，交易所修改交割细则对8月合约没有影响，8月合约仍然按照老版推荐性国标注册仓单，但8月接货之后虽然现货市场仍然能销售老版仓单商品，但现货市场肯定是低价才能销售出去。所以8月合约价格明显比较低。但9月交割就只能按照新国标来交割注册仓单了。但由于9月24日之前是老版国标产品销售的最后日期，估计当时现货价格也会比较低，所以9月合约价格明显低于10月合约。10月合约交割肯定是新国标来交割，而且10月份现货市场已经不允许老版国标螺纹销售，所以新国标对10月合约影响的仅仅是成本问题。据了解新国标增加每吨螺纹成本大约在20-30元。所以影响不大。10月螺纹合约总体上目前仍然受现货市场需求不佳影响处于弱势，但价格已经跌到近几年低位，市场可能处于低位震荡偏弱局面。

　　策略 

　　操作上以反弹逢高短空为主。