上证 50 与沪深 300：短期内区间震荡，中长期资产配置价值凸显

【今日各股指震荡下跌，市场交投氛围低迷】今日各股指均震荡下跌，中证 1000 与中证 500 跌幅居前。沪深两市成交金额不足 6000 亿元，市场交投氛围仍较为低迷。新“国九条”发布后，股市制度改革拉开序幕，投资者对绩差股、垃圾股、壳资源的风险偏好显著走低，高估值小盘股风险偏好明显走弱。在存量博弈下，股市呈现成交低迷、热点反复切换、上行持续性不足等特征。宏观层面，内需增速趋缓，居民消费能力走弱，房地产推动经济增长模式面临转型；外需面临海外贸易保护主义潜在影响，企业盈利预期承压。宏观需求预期偏弱制约股票业绩修复预期。海外美联储降息预期持续后延，降息频率和幅度将放缓，美元高利率抑制全球非美元风险资产估值修复节奏。不过，上证 50 与沪深 300 成分股业绩预期相对稳定，防御属性强，连续回调后中长期资产配置价值凸显，底部支撑较强。总体而言，预计股指短期内以区间震荡为主。

【上证 50 与沪深 300 短期内大涨或大跌可能性较低】上证 50 与沪深 300 短期内大涨或大跌的可能性较低，对相应期权品种可卖出宽跨式组合，左腿行权价可适当选平值，因当前点位下行空间有限。