界面新闻记者 |
6月12日，恒生指数呈现出下跌态势。截至收盘，恒生指数收跌1.31%，报收17937.84点，恒生科技指数跌1.71%，报收3691.28点。蔚来-SW、阿里健康、小鹏汽车-W领跌。Wind香港二级行业指数中，24个行业只有六个是正增长。南向资金净买入68.72亿港元。
界面新闻记者留意到，恒生指数自此前不久触及19700点位之后，整体呈现出震荡下行的趋势。
巨丰投顾高级投资顾问侯贤平向界面新闻记者表示，恒生指数近期持续调整，一方面在于此前涨幅过大，技术上存在调整的需要，另一方面美国非农数据向好，美联储降息预期延后，对于港股整体也存在一定的冲击。展望后市，港股整体估值依旧偏低，随着短期调整释放风险后，后续有望进一步走强。
中泰国际策略分析师颜招骏指出，恒生指数在5月进入震荡调整，前期超买状态已有改善，市场风偏在政策积极情绪趋于冷静后有所走弱，资金重新回流内银、能源等传统板块。中国基本面温和复苏中，制造业生产领先修复，出口受外需回稳改善明显，但消费增速回升发力，有效需求不足问题仍明显，政策积极发力一定程度提升后续中国经济修复的斜率。
颜招骏认为，港股盈利预测于5月下旬略有上修，科技、必选消费等部分板块盈利预测上修或企稳，印证企业盈利也有望温和修复。然而，当前恒生指数及MSCI中国指数的风险溢价均回升至低于滚动两年平均一个标准偏差，在基本面温和复苏节奏下，估值扩张仍待政策发力落地成效推动基本面数据连续转强。
“总体来看，港股大盘波动中枢上移后进入震荡调整期，后续向上弹性仍需基本面数据连续转强、企业盈利预期持续上修及海外无风险利率不再上升。短期紧盯消费品‘以旧换新’和工业品‘设备更新’落地规模、一线城市房价和销售企稳迹象、政府收储推进更多试点和制度完善等。在基本面温和修复、积极政策待落地成效、南向资金不改撑市的情况下，预计 6 月恒生指数的主要交易区间小幅上移至17500至19700。”颜招骏分析。
天风证券吴开达认为，港股内外部流动性支持或较为有限，港股在内外资情绪大幅改善的背景下已促成一轮较为显著的反弹，后续持续性及上涨空间有待更多夯实的基本面数据与之配合，经济修复验证期内依旧保持谨慎乐观态度。
中金公司研究认为，仅靠预期和低估值反弹难以持久，单纯的便宜也绝非“硬道理”。展望下半年，在驱动市场三个动力中，相比已经修复多半的风险溢价和短时仍有约束的无风险利率，增长显然是打开更大空间的钥匙，而增长的关键仍在于开启信用周期，信用周期的强弱又掌握在财政手中。预计市场或维持震荡。恒生指数靠风险溢价驱动的第一目标19000-20000点，利率下行或可推升至21000点，而22000点以上则需要更强的盈利增长。
配置上，颜招骏建议关注几个方面。第一，股价高弹性、业绩超预期且加大股东回报的头部互联网企业及部分香港本地股。第二，稳定现金流且具持续分红能力的石油、煤炭、电讯及电力央国企股。第三，终端需求较具韧性且有提价能力的食品饮料，体育用品消费修复偏强叠加服饰贸易出口迎来机遇。第四，受惠地产政策支持的头部内房、物管、代建、建材及工程机械。第五，全球制造业周期向上需求旺盛和国内产业政策支持双重逻辑下的光伏、半导体。
浙商国际沈凡超指出，当下宏观数据仍旧疲软的情况下，继续看好对能源、银行、电信和公用事业等红利相关板块和工程机械、汽车零部件、家电、电子、有色、科技互联网等景气板块的配置。而对于地产相关的顺周期板块则可以根据后续政策效果和持续性进一步观察和配置。
