进一步提高跨境投融资的便利性 支持外资参与A股市场

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　　本报记者 毛艺融

　　在吸引和便利外资投资A股市场方面，有望迎来更多新举措。

　　中国证监会主席吴清在1月23日国新办新闻发布会上表示：“下一阶段，我们将坚决贯彻党的二十届三中全会和中央金融工作会议精神，特别是对稳步扩大金融领域开放作出的一系列部署，进一步增强政策的稳定性、透明度和可预期性，进一步提高跨境投融资的便利性，提升A股投资吸引力。”

　　近年来，证监会坚决贯彻落实国家关于金融开放的总体安排，不断完善资本市场外资政策，深入推进市场、产品、机构双向开放。持续放宽合格境外投资者准入条件，扩大投资范围。优化境外上市备案制度，完善境内外上市联动机制，有序拓展资本市场跨境互联互通，推动A股纳入明晟、富时罗素、标普道琼斯等国际主要指数。支持更多外资金融机构在中国开展业务，已经有26家外资控股或者是外商独资的证券公司、基金公司、期货公司等机构相继获批成立。

　　从外资参与A股市场投资交易的情况来看，截至去年底，有866家QFII（合格境外机构投资者）获得了投资资格，外资通过QFII、沪深股通这两个渠道共持有A股大约3万亿元人民币。

　　“可以说，外资是目前A股市场的重要资金来源之一。外资中有相当一部分是中长期资金，包括相当多全球知名的主权基金、养老金、公募基金、商业保险资金等，多年来积极参与A股市场，也对资本市场稳定发展作出了贡献。”吴清表示。

　　以外资公募基金为例，2024年四季报显示，截至2024年末，外商独资公募旗下权益产品普遍维持相对较高的仓位，其中多只产品显著提升了仓位。

　　吴清强调，证监会始终坚持市场化法治化国际化改革方向，坚持改革和开放相统一，为国际投资者打造良好的投资环境，支持各类外资主体参与A股市场，资本市场对外开放的大门只会越开越大。

　　瑞银证券中国股票策略分析师孟磊认为，推动长线资金入市与上市公司市值管理将构成“建设以投资者为本的A股市场”改革的一体两面。市值管理改革将提升上市公司质量与股东回报，加大分红与回购力度能够提升长期回报率，稳定股息回报率可以吸引险资等配置型资金，改善信息披露与公司治理则有利于吸引长线外资。

　　事实上，进入2025年以来，已有多家外资机构发表对中国市场的展望，看好中国股市。

　　例如，贝莱德基金管理有限公司大中华区投资策略师陆文杰在研报中称，公司对中国股票持战术性“超配”的观点。

　　富达基金管理（中国）有限公司联席投资主管聂毅翔表示，A股估值无论是横向还是纵向对比都处于较具吸引力的水平，叠加中国资产与全球其他资产的低相关性等因素，预计2025年海外资金将流入中国市场，增加对中国核心资产的配置。

　　高盛（中国）有限责任公司研究部首席中国股票策略师刘劲津及其团队预计，2025年MSCI中国指数和沪深300指数的盈利增速将分别达到7%和10%，两大指数的假设合理市盈率将分别达到11倍和14倍。