没有“开门红”的行情，大家开始捡筹码了……

　　开年5个交易日，A股表现不太令人满意——“开门红”行情落空，上证指数回落至3200点附近，交投情绪也较为平淡。

　　与开年行情形成对照的，是中证A500 ETF（159338）在交投方面的亮眼表现，开年几天大有“越跌越买”的态势。

　　Wind数据显示，仅1月2日-7日4个交易日，中证A500 ETF净流入超22亿元，日均成交额超40亿元。

　　由此可见，市场行情的阶段性低迷，并没有影响大家对中证A500 ETF的投资热情，反而开始更加积极地“捡便宜筹码”了。

　　怎么看待这轮调整？

　　12月重要会议窗口过后，从短期维度看，内外多重因素制约风险偏好，具体包括：

　　国内政策与数据均步入空窗期；

　　国内降准、降息的空间打开似乎又有所延后；

　　海外特朗普即将正式就任，关税加征、科技制裁的力度、范围与节奏仍有较大不确定性；

　　临近春节假期，居民部门的持币需求也将随之增加，同时估值高位徘徊也易诱发产业资本减持的增多，股市资金面也面临一定压力。

　　因此，开年市场呈现宽幅震荡的局面。

　　震荡时期，如何调整心态？

　　最近这波市场调整，有些投资者不禁发问，到低位布局的时候了吗？

　　我们的观点一如既往，对于今年的行情不用过分乐观，但也没必要特别悲观。

　　一方面，去年924重要会议及后续一系列政策利好的出台与逐步落地，为市场注入了长效信心；另一方面，开年仅仅几个交易日的走势与表现，并不能为全年的表现提供有力参考。

　　再加上短期年报预告还未落地，小盘股下跌的风险还没有完全出清，另外市场环境中主线尚未明确，各板块之间的轮动与分化现象较为明显，偏大盘风格的投资策略或是更为可取的选择，近几日市场对中证A500 ETF的“用脚投票”也印证了这一点。

　　虽然中证A500指数和沪深300指数同样都属于大盘价值风格，但是中证A500指数成分股中新质生产力的占比更高，相对成长性也更强一些。

　　我国经济结构处于深度调整过程中，新质生产力相关行业发展迅速，中证A500指数的编制则更顺应我国经济结构转型升级的大方向，更能契合当下经济高质量发展的要求。

　　近期央行开会也表示后续会择机降准降息。在国内的货币政策取向从稳健转向适度宽松后，今年国内降准降息的空间依然较大，这些都是比较利好大盘成长方向的，中证A500指数也有望受益。

　　欢迎持续关注

　　中证A500 ETF（159338）

　　国泰中证 A500 ETF联接基金

　　（A类：022448；C类：022449；I类：022610）

　　风险提示：市场观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的依据。中证A500ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪中证A500指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。上述联接基金的目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金有风险，投资须谨慎。