十大券商首席展望2025年： 中国经济将迎更多向上向好的发展机遇

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　　本报记者 周尚伃

　　见习记者 于  宏

　　2024年中国经济在持续深化改革、扩大国内需求、优化经济结构中扎实推进高质量发展，经济运行稳中有进。近日，十大券商首席（包括首席经济学家或首席分析师）集体回顾2024年中国经济发展亮点，并对2025年经济发展进行展望。券商首席普遍认为，无论是在经济增长、消费复苏、科技创新，还是在开放格局优化等方面，2024年都呈现出诸多亮点。同时，在一揽子增量政策提振下，预计2025年中国经济将延续复苏态势。

　　创新活力持续激发

　　新旧动能转换加快

　　2024年，我国经济高质量发展扎实推进，在“因地制宜发展新质生产力”的政策导向下，创新活力持续激发，新旧动能转换加快。华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜（金麒麟分析师）表示，从发展成果来看，我国重大科技基础设施体系化建设不断推进，探月工程、重型燃气轮机等重大成果持续涌现，我国全球创新指数排名在2024年提升到第11位。

　　经济新动能持续壮大，离不开政策的支持。在长江证券宏观首席分析师于博（金麒麟分析师）看来，2024年，政策对新质生产力支持力度不断提升，截至2024年11月底，国家新兴产业创业投资引导基金参股501只子基金，带动募资2885.4亿元，支持了8946家初创期和早中期企业，这些都是非常明显的进展和成效。

　　“2024年各地因地制宜发展新质生产力，深入实施国家战略性新兴产业集群发展工程、产业创新工程，内部产业升级和出口产品竞争力均有显著提升。”中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊表示。

　　“新质生产力创造新经济增长点。”华福证券首席经济学家燕翔进一步表示，当前新质生产力在实践中正加快形成，这将持续助力我国经济转型升级、产业结构不断优化。2024年前11个月，高技术制造业及高技术服务业投资增速均高于同期全部固定资产投资，高技术产业投资活力强有力支撑新质生产力发展并带动相关产业强劲增长。

　　对外开放水平稳步提升

　　国际合作持续拓宽

　　2024年，我国继续深化改革，推进对外开放，不仅为国内市场注入了更多活力，也促进了全球经济的互动与合作。在长城证券首席经济学家、产业金融研究院副院长汪毅看来，在贸易方面，2024年，我国外贸保持稳定增长，特别是在高附加值产品和服务贸易上取得了积极进展，进一步优化了出口结构。我国对外开放的战略不仅促进了国内经济的繁荣，也为全球经济增长创造了更多机遇。通过加强国际合作，我国为世界经济注入了更多稳定因素。

　　“2024年，中国对外开放水平稳步提升，外贸进出口保持较快增长，国际合作持续拓宽。2024年前11个月中国进出口总额55967.43亿美元，其中出口总额32407.08亿美元，进口总额23560.34亿美元。2024年前11个月贸易顺差8846.7亿美元，充分体现了中国制造的优势。”中银证券首席宏观分析师朱启兵表示。

　　出口产品结构的转型升级也成为备受关注的亮点之一。民生证券首席经济学家陶川（金麒麟分析师）认为，当前，“新三样”已成中国出口新名片。2024年前三季度，我国出口电动汽车、锂电池和光伏产品合计7578.3亿元，“新三样”出口市场遍及200多个国家和地区，在全球受到广泛欢迎。

　　整体来看，2024年，我国出口保持质量提升、数量稳定的良好发展势头。展望2025年，德邦证券首席经济学家程强认为，后续的政策有望持续加力，不断推动中国经济新的增长点形成和壮大。

　　消费复苏态势显著

　　新兴业态持续涌现

　　消费品以旧换新对于满足百姓高品质生活需求、释放消费潜力、带动产业升级、畅通经济循环具有重要意义。光大证券（维权）首席经济学家、研究所所长高瑞东表示，2024年，我国消费结构不断优化升级，呈现“多点开花”特征，一是出行、文旅等服务消费活跃，顺应居民消费从商品消费向服务消费升级的趋势；二是受以旧换新政策推动，家电、汽车、家装等产品销售火热；三是县域消费市场火热，下沉特征明显；四是Z世代和银发人群的消费潜力进一步释放。

　　“2024年，消费保持稳定增长态势，消费新业态持续涌现。”兴业证券首席经济学家、经济与金融研究院联席院长王涵认为，从消费渠道来看，网络消费已成为实体消费的重要补充。从消费者角度来看，当前消费者的消费观更趋理性，对传统国际大牌的消费热情减退，而对带有文化基因的产品更加认同。

　　展望2025年经济发展态势，燕翔预计，2025年中国经济将迎来更多向上向好的发展机遇，有多个发展亮点值得特别关注，一是总量上增长韧性强，2025年中国经济增速将继续在全球主要经济体中保持领先；二是新质生产力加快形成，将不断创造更多新经济增长点；三是经济转型升级和产业结构优化持续推进。四是消费和投资的内需“压舱石”作用进一步凸显；五是房地产止跌回稳向好势头将更加牢固，房地产发展新模式加快构建。