资产过户完成！国联并购民生“领跑”，券商并购热潮正加速

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：格隆汇

　　新“国九条”实施后，首单券商并购重组正式落定。

　　日前，国联证券购买资产完成过户，正式持有民生证券99.26%股份。

　　历时8个月

　　昨日国联证券公告，公司购买资产的过户手续已经办理完毕。

　　公告称，2024年12月30日，民生证券向国联证券签发了《民生证券股份有限公司股权证》并已将国联证券登记在其股东名册，国联证券自当日起成为民生证券的股东，持有民生证券券11，288，911，130股股份（占民生证券总股本比例为 99.26%）。

　　回顾来看，今年4月26日，国联证券正式开启与民生证券重组大幕。再到12月27日证监会最终批复，共历时8个月，而从受理到审核通过不到3个月的时间。

　　自新“国九条”后，“国联+民生”拔得这一轮券业并购潮的头筹。

　　眼下，证券行业并购重组步伐明显加快。年内证券业并购案例推进中的便有7起。

　　其中，就包括了“国君+海通”、“西部+国融”、“国信+万和”、“浙商+国都”等，“国联+民生”则在整合推进中领跑。

　　另外昨晚，国泰君安、海通证券回复上交所审核问询，披露合并重组关键细节。

　　据悉，两家公司将加快业务整合，在本次交易后尽快完成营运整合过渡，并按照监管机构要求推进包括子公司在内的各类牌照整合、业务划分等工作，实现业务、客户的整体迁移合并。

　　目前，国泰君安、海通证券已建立工作机制，加快推进双方业务、客户与员工的衔接安置。

　　千亿级新券商呼之欲出

　　国联并购民生，是新“国九条”以来首单获得注册批复的券商并购重组项目。

　　此前国联证券公告称，拟发行26.40 亿股、募资294.92 亿元用于收购民生证券，发行股本占发行后上市公司总股本的48.25%。公司还将募集配套资金20 亿元用于业务发展。

　　这是2024年获得注册批复规模最大的重组项目。

　　Wind数据显示，2021年-2023年国联证券、民生证券的主要指标排名在40位左右，整体实力相当。

　　若简单相加，合并后公司总资产将达约1500亿元，各项主要业务指标排名有望大幅提升至前20位。

　　国信证券研报指出，国联证券收购民生证券将显著增强公司实力。

　　首先，合并后业务规模显著扩大。以2024 年前三季度数据为例，合并后上市公司营业收入、归母净利润等指标均较当前公司增长110%以上。其次，公司与民生证券优势互补，合并后各业务条线实力均增强，投行及经纪增强最明显。

　　此外，合并后上市公司生息资产、投资资产规模显著扩大，利息净收入及投资收益也大幅增长。

　　国信证券称，考虑到公司在基金投顾等买方财富管理领域布局较早，资产规模稳步扩张且杠杆率高于行业均值，与民生证券合并后综合实力大幅提升，看好公司后续各项主要业务的市占率提升。

　　该行维持公司盈利预测不变，预计公司2024-26年EPS分别为0.18元、0.31元、0.35元。维持公司“优于大市”评级。