利欧股份中场休息

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　　来源：富凯财经

　　最近十年，利欧股份通过并购大举进军数字营销业务，虽然一度业绩大增，但也埋下了巨额商誉减值的风险。

　　在经历了7连板后，利欧股份最近半个多月股价持续回落，从高位下跌四成，可谓是上演了过山车走势。由于沾上了AI的热点，利欧股份一度暴涨近两倍，随后从高位大幅回落。由于各种并购投资，利欧股份近年来业绩大幅波动，其前景仍须观察。

　　沾上热点股价飙升

　　11月中旬以来，随着AI应用概念股的爆发，A股的相关概念股大涨。利欧股份成为了最大的赢家，仅仅15个交易日，公司就拉出11个涨停板，最高涨幅超过185%，市值一度超过400亿元。

　　在连续大涨后，利欧股份发布股票交易严重异常波动公告称，经查，近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化；不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项；控股股东、实际控制人不存在买卖公司股票的情形；不存在违反信息公平披露规定的其他情形。

　　从炒作该股的席位来看，除了深股通专用席位外，还包括国泰君安上海分公司、中信证券西安朱雀大街营业部、国泰君安南京清凉门大街营业部等营业部游资席位。   

　　利欧股份数字营销业务涉及AI应用。11月14日，利欧股份公告接受安信基金、博时基金、红杉中国等30家机构调研。会议上，公司详细介绍了其互联网营销板块利欧数字在AI技术应用方面的进展，特别是在广告营销领域的智能化投放，以及广告营销公司未来的发展方向。

　　在11月18日投资者关系活动中有投资者反映，公司数字营销业务的利润率不高。对此，利欧股份表示，随着AI技术的不断成熟和深度应用，将为行业的商业模式带来新的变化。同时，新型媒体平台的返点政策更高，公司不断深化与这些平台的合作，将为公司带来更大的利润贡献。

　　信达证券研报称，营销可能系AI商业变现最快的领域。AppLovin股价暴涨的背后，或侧面印证了AI营销的变现能力远超市场预期。

　　资料显示，2007年4月27日，利欧股份在中小板成功上市。公司的主营业务覆盖机械制造业务和数字营销业务。公司主要产品为媒体代理业务、数字营销服务、民用及商用泵、工业用泵、配件、金属材料贸易、园林机械。

　　利欧股份最早从事水泵业务，2014年开始转型数字营销。在实控人王相荣的带领下，最近十年利欧股份陆续收购了漫酷广告、海氩氪、琥珀传播、万圣伟业、微创时代、碧橙网络、益家互动、盛夏星空、悦途网络、天津世纪鲲鹏等20多家公司的部分或全部股权，交易金额合计超过50亿元。

　　实控人为资本运作高手

　　王相荣是利欧股份实控人，1972年出生，台州人。利欧股份最早就是个做水泵的，王相荣还因此被称为“台州泵王”，他也是资本运作高手。

　　除了收购数字营销业务，对于理想汽车的投资，无疑是王相荣成功之作。公开资料显示，2016年4月，利欧股份在北京车和家信息技术有限公司（即理想汽车）的A轮融资中领投，以自有资金人民币3.5亿元拿下其11.745%的股权。

　　2020年，随着理想汽车在纳斯达克上市，利欧股份持有的股份市值一度高达106亿元，账面浮盈超过100亿，也带动上市公司业绩暴增。

　　王相荣对炒股也颇为青睐。2021年7月末，利欧股份公告，董事会审议通过了《关于使用自有资金进行证券投资的议案》，同意公司及下属子公司使用最高额度不超过20亿元人民币（或投资时点等值外币）的自有资金进行证券投资。

　　利欧股份对此表示，此举目的是在不影响公司正常经营、有效控制投资风险的前提下，合理利用自有资金，提高资金使用效率及资金收益率，实现公司和股东收益最大化。

　　2022年7月末、2023年7月末、2024年7月末，利欧股份均发布了进行证券投资的公告，其投资最高额度一度高达30亿。

　　今年5月份，利欧股份董事长兼总经理王相荣和副董事长王壮利分别收到浙江证监局下发的《行政处罚决定书》，由于涉嫌短线交易，被处以警告并罚款10万元。公司当时表示，此处罚行为是与公司董事长和副董事长个人相关，与公司本身无关。

　　由于各种投资，利欧股份的业绩波动较大。数据显示，2020年至2023年，利欧股份归母净利润47.72亿元、-10.19亿元、-4.43亿元、19.66亿元。2024年前三季度，利欧股份实现营业收入158.48亿元，同比增长1.08%；公司净利润亏损1.6亿元。

　　频繁并购也为利欧股份埋下了巨额商誉减值的风险，利欧股份2018年亏损18.6亿元，原因就是计提了巨额商誉减值。截至当年末，公司减值准备为19.58亿元。2021年，利欧股份亏损10.2亿元，主要原因也是巨额商誉减值计提。据2021年年报，公司应确认商誉减值损失14.18亿元。