人民币兑美元中间价报7.1870，上调31点

　　12月23日，人民币兑美元中间价报7.1870，上调31点。

　　中金外汇：人民币汇率或继续在7.30内窄幅波动

　　进入今年最后一周，随着全球主要央行的议息会议均已结束，我们认为外汇市场的波动可能趋小，在岸人民币汇率或继续在7.30内窄幅波动。

　　人民币汇率跌幅较小上周美元利率、汇率在FOMC鹰派降息的影响下继续走强，人民币汇率在稳汇率政策的支持下表现偏稳。具体来看，上周人民币汇率延续了10月来的下跌趋势，不过在稳汇率政策的支持下，单周贬值约0.3%，表现在主要货币中居前，其中周一与周四的贬值压力较大。外部环境来看，上周偏鹰的FOMC议息会议结果带动了美元利率及汇率的进一步走高，非美货币贬值压力普遍增加。内部环境来看，上周中债收益率继续走低，十年期国债收益率一度跌破1.7%，一年期国债收益率跌破1%，对中美利差带来较大压力，不过稳汇率政策再度发力，CFETS人民币追踪指数升破101，为2022年11月新高，外汇市场预期亦保持相对稳定。

　　巴克莱：预计美联储将于明年6月后暂停降息 直至2026年年中

　　巴克莱银行表示，美国利率可能保持高位的因素之一是美国（通胀）政策。在12月的会议上，一些FOMC参与者显然开始在他们的通胀预测中反映对关税的预期。此外，即使在那些没有调整官方预测的人当中，许多人现在也认为，通胀风险的平衡倾向于上行。

　　尽管鲍威尔没有明确回答美联储在多大程度上倾向于通过关税相关的价格水平上涨来看待，但巴克莱银行认为，在关税预计将导致通胀在2025年下半年加剧的情况下，特别是在近年来通胀率上升的背景下，美联储继续降息将是一个挑战。巴克莱银行预计美联储将在明年6月后暂停降息，并在关税导致的通胀压力消散后，在2026年年中左右恢复降息。在巴克莱银行的基准中，预计2026年将有两次25个基点的降息，终端利率为3.25-3.50%。