6月28日，中国AI医疗头部企业医渡科技（2158.HK）召开2024财年业绩发布会，管理层就业绩亮点、发展战略及未来展望进行详细说明。在“聚焦”战略下，医渡科技经营效率、盈利能力和业务竞争力均实现了进一步提升。
公司2024财年总收入为人民币8.07亿元，毛利率从去年同期的34.1%上升至42.1%，提高8个百分点，创下历史新高。经调整净亏损由去年同期的人民币4.49亿元收窄至人民币1.58亿元，较上年同期大幅减亏64.8%，现金流持续优化。报告期内，公司持续投入人工智能技术，特别是自研医疗垂类大语言模型的研发和商业化，以在大模型时代机遇中保持领先地位。
发布会上，公司管理层表示，剔除自研大模型的战略性投入、非现金科目、非运营科目后，现有业务管理口径经调整EBITDA从去年同期的亏损人民币3.27亿由亏转盈，至本财年的首次盈利人民币3110万元。“医渡科技及时采取的‘聚焦’战略效果显著，面对代表新质生产力的生成式人工智能技术激发的技术创新和产业升级新机遇，公司将进一步发挥创新主导作用，加速医疗大模型的落地转化，为医疗全生态系统提供更安全、更普惠、更精准的智能化解决方案，为投资者创造长期价值。”
管理层在会上提到，公司现金流持续改善，已经走出了“烧钱”阶段，迈向了更稳健的运营模式。记者注意到，医渡科技在过去3个财年的“经营活动现金净流出”逐年持续收窄，即2022财年人民币6.39亿元、2023财年人民币4.63亿元、2024财年人民币2.3亿元。据此趋势分析，新财年即有望实现经营现金流打平。
公司管理层还特别指出，截至6月27日收盘，公司市净率已降至1.06倍，不考虑国内业务和国际业务的估值的情况下，市值还低于在手资金储备。因此，管理层坚信，目前医渡科技的股价被严重低估。值得关注的是，国际知名主权基金BIA在近两个月内累计加仓医渡科技幅度近21.5%。管理层对公司的长期增长潜力信心十足，未来将通过持续的技术创新及业绩改善回报股东。
AI医疗大脑持续升级，“技术+应用”双突破
过去一年，公司持续升级迭代“AI医疗大脑”YiduCore，全面强化其在处理效率、理解和推理能力以及对复杂应用场景的精准适配等方面的功能。报告期内，公司持续开展基于5000亿专业训练Token语料的医疗垂直领域大语言模型的研发和训练工作，已完成6B、13B、70B参数的模型训练。 医渡科技自研大模型已通过国家网信办算法备案。
数据方面，YiduCore累计处理和分析了超过10亿名患者人次的50亿多份医疗记录，覆盖超过2500家医院。此外，经过10年以上在医院沉淀下来的壁垒优势，公司还自研了基于多维度可量化的疾病知识图谱的大语言模型训练数据生成技术，进一步提升了数据的应用效率和质量。
在算力方面，医渡科技是中国首家在医疗垂直领域适配国内外高端芯片全链路成功的公司，并且是华为在医疗领域的深度合作伙伴。通过与昇腾AI的深度合作，医渡科技打造了安全可控、国产自主创新的智能训推一体化解决方案，实现本地化部署。
在算法方面，医渡科技既追求广度，也深入到每一个具体疾病的细节。医渡科技针对性地开发深度定制化的疾病诊断与治疗模型，从而为医疗实践提供医学级别的智能支持。如儿童发热疾病模型，为用户提供医疗专家级水平的多轮自然语言交互，排除儿童发热可能导致的危急重症。
2024年5月，在由上海AI实验室和上海市数字医学创新中心推出的权威评测平台MedBench评测中，医渡科技大模型在医学知识问答、医学语言理解、医疗安全和伦理三大关键维度均位列第一，整体综合得分位列第一。除了技术层面的突破，YiduCore的商业应用也在不断拓展。公司通过大语言模型提高了项目的可持续性，为超过500万用户提供了7×24小时的全天候健康管理服务。
大模型赋能医疗全生态解决方案 三大业务协同共进
在YiduCore核心技术的驱动下，公司的三大业务板块协同共进，市场优势地位明显。
大数据平台和解决方案板块实现收入人民币3.14亿元，同比上升41.4%。截至2024年3月31日，公司的顶级医院客户总数较去年同期增加14名至102名，监管机构及政策制定者的客户数量则增加9名至43名。
报告期间，公司持续推动包括“全病种数据库平台”和数据中心“YiduEywa”系列产品等新一代医院场景智能解决方案的商业化推广，并通过AI技术推动产品矩阵及应用解决方案的升级。如公司的科研平台产品可将传统的6-12个月的科研周期缩短到2-6个月，大模型赋能后的科研平台产品在此基础上可以再提速50%左右。公司不断深化优势疾病领域的研究并拓展不同疾病领域的研究广度，报告期内，公司参与了20余个国家级和省部级的医学研究课题，中标了数十个三甲/三级医院的全院科研平台及专病库项目。
此外，公司亦围绕区域人口健康管理，协助构建城市“健康大脑”，借助公司的人工智能赋能的分析工具及前沿仿真模型，为全人群、全生命周期医疗健康服务提质赋能，在中国核心城市如北京、宁波等地已有多个标杆项目落地。
生命科学解决方案板块实现收入人民币3.24亿元，同比上升28.1%，毛利率提高了14.6个百分点达32.1%，创历史新高。截至2024年3月31日，公司前10大客户的收入留存率为151.1%，客单价同比提高75.4%，头部20家跨国药企中，有16家为公司的客户。在临床研究方面，公司已完成321项临床研究，包括药企发起的临床试验和研究者发起的试验。公司的前瞻性及回顾性真实世界研究项目达到246项。
值得一提的是，公司自主研发的远程智能临床试验系统平台（DCT）作为一大亮点，已在多个项目中得到应用。报告期间，公司以DCT平台赋能住友制药III期临床试验项目，该“DCT混合模式在中国注册三期临床研究中的实践应用”荣获“2023年中国DCT实践十大案例奖”。
此外，公司连续中标某MNC癌症和疼痛相关的四个技术要求高且执行难度大的回顾性真实世界研究项目，团队的专业能力以及快速响应获得客户好评。截至2024年3月31日，公司的真实世界研究监管类项目累计8个，处于行业领先水平。
健康管理平台和解决方案板块实现收入人民币1.7亿元，毛利率为58.1%，同比提高17.4个百分点。报告期内，公司持续增加“惠民保”业务的市场渗透率，公司累计中标并服务4省12市，包括江苏省、北京市、深圳市等。截至2024年3月31日，在健康管理平台上至少完成一笔交易的活跃用户数增至近2760万名。
利用YiduCore积累的技术能力及医学知识提供人工智能一站式分析驱动解决方案，公司提供一体化和个性化的数字疗法，其中糖尿病数字疗法解决方案已在海南试点落地，精准管理近4000人，入组患者空腹血糖达标率提高11%，餐后血糖达标率提高12%。
大模型时代的到来，加速了人工智能在医疗行业的普及和渗透。作为中国AI医疗行业头部企业，医渡科技将以坚定的投入和创新抓住生成式AI和大语言模型带来的市场机遇，同时也将持续夯实业务模式，提高运营效率，实现可持续的盈利能力提升和增长，长期、高质量的为医疗生态系统中的行业参与者带来更多价值。
