在特朗普胜选美国总统后,美股上涨势头强劲。美东时间周二,美股三大指数集体收高,道指和标普500均创历史新高。长城基金高级宏观策略研究员汪立认为,短期内市场仍存在不确定性,特朗普胜选整体可能利好美股、美元,利空美债和商品。
汪立预计,得益于特朗普政府实施的企业减税政策及其他经济刺激措施,在不同大类资产中,美股可能相对表现较好。其中,可能受益板块主要包括:传统化石能源行业、军工行业、科技行业。
而国际金价则近期震荡明显加大。经历了特朗普当选后近10%的大幅回调,金价上周连续反弹五天,本周一再度大幅下跌。对此,汪立表示,特朗普上任对金价的影响总体可能中性,短期内,实际利率的上升对黄金构成利空;但从中期来看,特朗普上台可能会降低潜在地缘冲突发生的风险,从而可能改变地缘政治风险对黄金的影响。
美债方面,由于财政前景的不确定性,美联储的降息计划受到干扰。同时,贸易政策和减税措施可能会加剧通胀风险。汪立指出,在这种情况下,短期债券可能会从美联储的适度降息中受益;然而,长端利率由于财政扩张导致的赤字增加和预期的二次通胀,面临上升压力。而一旦收益率上升,长期债券的配置价值将可能增加。
美元方面,汪立预计短期强美元现象可能会出现,长期特朗普削弱美联储独立性的政治倾向可能会损害美元的信用,从而利空美元。
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