需求持续降温 俄罗斯海运原油出口创7月以来最大降幅

俄罗斯海运原油出口量的四周平均值出现自7月以来的最大降幅，四周平均海运原油出货量降至两个月以来的最低点，主要买家印度的进口规模可谓大幅下降，同时也凸显出全球原油需求在下半年持续下滑。包括亚洲需求大国在内的全球需求持续降温，可谓是造成国际原油基准——布伦特原油期货价格近几个月持续疲软的主要逻辑。

统计数显示，截至11月24日，俄罗斯海运原油的四周期限平均日出口规模大幅下降约15万桶，这是五周来的第四次该统计基准下的大幅下滑，尽管周基准的出口量比前七天略有增加。相比于单纯的周度统计，四周平均海运原油运输流量很大程度上排除了波动扰动因素。

统计数据显示，出货量下降主要集中在俄罗斯西部港口，过去两周的吞吐量较上月平均水平下降大约25%。在最近一周，新罗西斯克港的装载规划出现了长达五天的中断，很可能是与维护工作有关，影响了来自黑海的货物运输。

俄罗斯西部地区出口码头的大部分货物都运往印度，波罗的海、北极和黑海四周平均出货量继续大幅下降，反映出运往这个南亚国家的原油数量继续减少，凸显出印度不仅对于中东地区原油需求下滑，对于俄罗斯的廉价原油需求也在下滑。

截至11月24日，运往印度的初期流入量统计低于每天100万桶。尽管随着卸货港口的目的地明确，流入规模可能有所增加，但与截至10月中旬的四周相比，每天仍将减少至少50万桶。

在欧佩克+石油部长们周日进行讨论之前， 包含原油以及柴油等成品油在内的整体石油产量已经大幅下降，外界预计他们将第三次推迟开始向市场增加石油供应量的计划。俄罗斯承诺在10月和11月进一步减产，以弥补过去的过度原油以及成品油生产，因此，除了全球需求下滑影响俄罗斯原油出口规模，该国原油出口规模大幅下降可能在一定程度上反映出兑现这一减产承诺的努力措施。

根据俄罗斯政府的一项统计数据，上个月俄罗斯的原油产量接近俄罗斯在欧佩克+组织中的减产目标。

海运原油——俄罗斯的海运原油出货流量(2022-2024年)

另外，英国政府已将另外两家俄罗斯保险公司——AlfaStrakhovanie Group Plc和VSK——列入受制裁的实体名单，此前已有三家保险公司被列入该名单。目前，印度政府已批准其中四家公司为停靠该国港口的船只提供保赔保险。据了解，伦敦当局还将在因运输俄罗斯石油而受到制裁的船只名单上再增加30艘大型运输油轮。其中14艘已被美国或欧盟制裁。

船只追踪数据和港口代理统计报告显示，截至11月24日的一周内，共有27艘油轮装载了大约2050万桶俄罗斯原油。与前一周的26艘油轮装载的1980万桶相比，数量略有增加。本周，有两艘装载哈萨克斯坦KEBCO原油的货船在黑海地区的新罗西斯克港装货，一艘在波罗的海的乌斯季卢加港装货。

油轮在俄罗斯码头装载原油——截至11月24日的一周内，有27艘油轮装载了俄罗斯原油

截至11月24日的一周内，日原油运输流量相比于上一周增加了大约10万桶，达到293万桶。这一增长是由于该国北极港口流量增加所致，而太平洋的出货量则保持不变。此外，主要买家印度的进口规模可谓大幅下降，整个亚洲地区的俄罗斯四周平均海运原油出货流量也因需求降温而出现连续下滑。

波动性较小的四周平均海运原油运输流量则呈现出截然相反的趋势，创下自7月中旬以来的最大规模降幅，四周期限的平均每日运输流量仅为312万桶，较11月17日同期限水平下降大约15万桶。

今年迄今为止，俄罗斯原油日均出货量约为6万桶，比2023年全年的平均水平低大约2%。

俄罗斯海运原油——按目的地分类的俄罗斯原油四周平均海运出货量(2022-2024年)

俄罗斯在5月底终止了其出口目标，转而选择限制产量，这与欧佩克+石油生产国集团的石油合作伙伴目标保持一致。在计划中的部分减产措施第二次被延长期限之后，该国的产量目标定为每天897.8万桶，直至12月底。

莫斯科方面还承诺在今年10月和11月，以及2025年3月至9月期间进一步加大原油以及产品油减产力度，以弥补今年早些时候超出其欧佩克+配额的产量规模。

俄罗斯主要原油流量的周平均价格相比于上一统计周略有上涨，加上周出口量小幅增加，克里姆林宫的原油相关收入也随之增加。在截至11月24日的一周内，这些因素共同推动莫斯科原油出口总值增长约7500万美元，达到13.3亿美元。

根据Argus Media的统计数据，俄罗斯波罗的海港口出口值环比上涨约2.30美元/桶。与前一统计周相比，黑海装载乌拉尔原油的价格上涨约2.10美元/桶，关键的太平洋等级ESPO价格上涨约0.90美元/桶。印度地区的交货价格上涨约2美元/桶。

四周平均收入则同样呈现截然相反的趋势，从截至11月17日的14.7亿美元降至每周约14亿美元。

在此基础上，截至11月24日的四周内，俄罗斯从波罗的海出口的石油价格比截至11月17日的四周内每桶下跌了约0.10美元。主要太平洋等级的ESPO价格每桶下跌了约0.20美元。相比之下，黑海出口价格略有上涨，运往印度的出口价格也有所上涨。

出口额——俄罗斯海运原油出口总收入(2022-2024年)