观点综述：摩根大通预计明年石油供应过剩 欧央行官员谈利率前景

　　欧洲央行官员就利率前景各抒己见，副行长Guindos认为路径比降幅更重要，管委Villeroy表示有信心实现通胀目标，管委Centeno指出，若风险成为现实，可考虑更大幅度降息。摩根大通预计，即使OPEC+延长减产，石油市场仍将面临大量供应过剩。

　　欧洲央行副行长认为降息路径比降息幅度更重要

　　欧洲央行副行长Luis de Guindos表示，央行显然在降息的道路上，但每次货币政策会议的降息幅度并没有那么重要。

　　他补充说，明年薪资增长将放缓，并且欧洲央行预计通胀将向2%的目标靠拢。

　　在谈到美国当选总统唐纳德·特朗普对提高进口商品关税的威胁时，Guindos说，被针对的国家将通过提高自己的关税来回应，从而导致“贸易战的恶性循环”。

　　欧洲央行管委Villeroy称“非常有信心”实现通胀目标 甚至比预期更早

　　欧洲央行管理委员会成员Francois Villeroy de Galhau表示，该行“非常有信心”将可持续地达到2%的通胀目标，甚至会比9月份的预测更早实现。

　　这位法国央行行长表示，决策者们并没有“落后于曲线”，将在数据的指引下确保通胀率未来不会下降过多。

　　他在法兰克福欧洲银行业大会上表示：“我们将以务实的方式决定进一步货币宽松的步伐，并遵循数据驱动和逐次会议决策的做法。”“我们相信对抗通胀的胜利就在眼前，但我们将密切关注风险的平衡及其对称性，包括通胀低于目标的风险”。

　　欧洲央行管委Centeno：若风险成为现实 可考虑更大幅度降息

　　欧洲央行管理委员会成员Mario Centeno表示，如果该地区经济面临的一些风险成为现实，则可以讨论更大幅度的降息。

　　这位葡萄牙央行行长周五表示，他倾向于“逐步”行动，他将此定义为稳定和可预测的步骤。但随着美国贸易关税等风险投下阴影，可能有必要采取比迄今为止每次25个基点的降幅更激进的行动。

　　摩根大通：即使OPEC+延长减产 石油市场仍将面临大量供应过剩

　　以Natasha Kaneva为首的摩根大通分析师在一份报告中表示，即使OPEC+延长减产，全球石油市场明年仍将出现130万桶/日的“巨大”过剩。

　　该行预计2025年布伦特价格将在每桶73美元，接近当前水平。

　　“增加石油产量可能成为一些OPEC成员国在2026年的一个关键考虑因素，”“从2026年开始，市场重新洗牌的风险将增加”。