来源:Mysteel电解铜价格
近期随着铜价回调,铜杆市场消费也逐步回升,从Mysteel调研的铜杆企业反馈来看,企业订单整体呈现回升趋势,尤其是精铜杆端的订单增长尤为明显,企业待交订单也上升至近期高位。
数据显示,随着铜价5月末开启回调之后,精铜杆企业订单数量也有明显回升,6月初待交订单更是突破10万吨,达到今年以来的新高,待交订单数量的增加也成为了精铜杆企业后续生产的保障。
6月初Mysteel调研国内62家精铜杆样本企业,总涉及产能1517万吨(含2024年新增产能),预测6月国内精铜杆产能利用率为60.11%,环比提升7.24%,也是受到期间订单增长影响,企业6月生产保障有明显增加,因此环比呈现明显上升趋势。
反观再生铜杆端,再生铜杆企业的待交付订单呈现下降趋势,下游向再生铜杆企业、贸易商催促交货的情况明显增加;而在手订单的下降主要是由于新增订单的减少,随着铜价下跌,精废价差再度收窄,截至6月26日,国内铜精废价差来到562元/吨,较年内高点5271元/吨下跌十分明显,这也导致了市场再生铜货商惜售以及挺价心态,进而影响到再生铜杆厂家的原料补充,其生产提产难度也随之明显增加。
从库存来看,根据调研结果显示,目前精铜杆企业原料库存环比下滑,成品库存开始逐步积累,在订单增加的背景下,企业整体生产节奏开始回升,也反映了市场当前精铜杆市场产销向好的趋势。
另外,由于半年度末将至,部分企业以回收资金为主,实际发货意愿较低,加之近期各地暴雨致使运输受限,因此精铜杆企业出现了一定的成品库存积累。
而再生铜杆端表现并不理想,尤其是经过再生铜冶炼阳极的冲击之后,再生铜杆的生产表现跌入谷底,但随着近期再生铜冶炼阳极的利润和销售下降,再生铜杆企业生产进入阶段性的优势期,但原料再度面临难题,导致再生铜杆企业实际产出回升难度较大。但近期投机贸易的回升,市场对于再生铜杆现货需求增加,尤其是对于投机商。
从统计的再生铜杆企业的库存来看,近期原料库存持续走弱,导致企业生产提产压力较大,除去价格因素的影响之外,部分地区因雨季影响,在原料运输上面临另一难题,局部市场的企业原料到货出现延期(企业实际财务库存并未危机),因此需要提防可能出现的原料不足导致的减产。
总结预测
在订单补充之后,精铜杆企业的生产销售节奏逐步回升,但从历史对比来看,整体处于中位水平,并无去年二季度“爆发式”的表现,因此对于精铜杆企业的生产保障相对有限。另外由于价格的上涨,不论是铜杆还是线缆企业资金运转压力较大,近期发货或许不是关键,资金回收问题才是企业的重中之重。
再生铜杆企业的低迷表现难有快速扭转的可能,尤其是现货供应依然紧张,下游催交付订单的情况依然存在,企业的进一步提产压力再度回归至原料上,同时这一压力也会逐步体现在对铜阳极端。
整体来看,铜杆市场交易回升的表现还需要等待价格进一步下跌所带来的补充,当前价格下订单进一步增长的压力较大,再生铜杆的交易将再度回归到贸易商手中,市场再生铜杆现货的需求仍有延续的趋势,不排除精铜杆订单交付再生铜杆的情况。
【铜杆周度数据说明】
1、旧口径样本覆盖精铜杆企业423万吨年产能,约占全国总产能的28%;新口径样本覆盖精铜杆企业813万吨年产能,约占全国总产能的48%;
2、旧口径样本再生铜杆企业覆盖237万吨,约占全国总产能的24%;新口径样本再生铜杆企业覆盖303万吨,约占全国总产能的30%;
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