2024上交所国际投资者大会看哪些关键信息？科创板发展、ETF期权、外资如何看中国都摆在桌面上

　　转自：财联社

　　财联社11月9日讯（特约记者 王晨）2024年11月8日，上海证券交易所国际投资者大会进入第二天议程，来自全球各地的金融领域专家、学者、企业代表齐聚一堂，围绕资本市场发展的多个关键议题展开深入交流与探讨，为推动全球资本市场的繁荣与创新提供了丰富的思路和方向。

　　上交所副总经理王泊：将科创板打造成为推动新质生产力发展的排头兵

　　上海证券交易所副总经理王泊在主旨发言中强调，要深耕科创板改革试验田，将科创板打造成为推动新质生产力发展的排头兵和生力军。科创板承担资本市场深化改革试验田责任，立足科技创新规律和新质生产力特征，持续推进融资、股权激励、并购重组等各项制度改革完善。近期上交所正在中国证监会的指导下，加快推进，通过了科创板8条以及并购6条等创新改革举措及典型案例的落地，在活跃并购重组市场，优化发行承销机制，加快指数产品研发等方面取得了积极的成效。同时资本市场各项改革措施支持下，科创板、公司投资价值正在持续提升。

　　王泊还表示，在深化改革的基础上，上交所将进一步发挥科创板的持续深化改革，全方位支持新质生产力的发展，分成四点落地。一是加快推动科创板8条落地见效，进一步发挥板块提升经济生产力领域资源配置效率的战略性平台作用，丰富股债融资、并购重组、股权激励等多层次资本市场制度问题；二是加大科创领域并购支持力度，支持上市公司用好用足并购重组工具；三是以深入推进提质增效重回报专项行动为抓手，推动上市公司从根本上转变发展理念，内生增强公司探索创新发展模式，提升自身投资价值的责任意识，助力公司走好高质量发展之路。四是持续推动科创板，公司深化与投资者，特别是海外投资人的沟通交流。

　　ETF期权：风险管理与市场发展的关键工具

　　在“交易所ETF期权：风险管理有效投资工具”圆桌讨论环节，嘉宾们就ETF期权在资本市场中的重要作用展开热烈讨论。

　　沙特交易所集团上市发行部负责人NasserAlAjaji指出，ETF期权为投资者提供了必要的风险管理工具，不同市场的ETF产品相互交叉持有可实现风险对冲。由于市场本身流动性不足，引入做市商制度至关重要，这不仅适用于ETF，也适用于期权和衍生品市场。他强调，流动性是关键，通过做市商的积极参与，可以增强整个交易流程的流动性，从而推动核心衍生品市场的发展。

　　FlowTraders亚太区首席执行官FabianRijlaarsdam表示，ETF及其生态系统为投资者提供了精确而多元化的资产配置工具，尤其适合需要流动性的投资者。ETF期权的推出进一步拓宽了投资可能性，使投资者能够构建更多元化的资产组合，有效对冲风险。期权不仅用于风险管理，还能用于投机或创造收入。

　　中信期货公司总经理王小果表示，近年来ETF市场快速增长，成为服务机构资产配置和居民财富管理的重要抓手，作为与之对应的套期保值工具，ETF期权的市场容量也显著增加，为期货公司提供了服务中长期资金的新渠道和机遇，也为期货公司充分发挥多元业务优势打开了空间。与此同时，ETF期权在理解和运用层面的复杂性也对期货公司提出了更高要求。期货公司需要不断提升专业服务能力，持续加强投资者教育和投资者保护工作，更好地发挥ETF期权稳定市场、活跃市场的双重功能，助力ETF市场长期健康发展。

　　申万宏源证券投资委员会副主任杨睿表示，期权在指数生态圈构建中有不可替代的作用：一是期权作为风险管理工具，可稳定市场、提高定价效率、降低成本，增强投资者信心，平抑现货市场波动；二是促进现货与期货联动发展，投资者能构建对冲策略管理风险，做市商的操作也有助于活跃现货市场；三是推动金融创新，可帮助设计场外衍生品、丰富投资策略；四是能引导金融资源向科技创新和先进制造倾斜，实现金融服务实体经济功能。

　　博时基金于善辉对交易所期权市场发展提出三点建议：一是丰富品种，如推出科创100ETF 对应的期权品种及其他类型期权品种；二是提升结算效率，提供现货和期货双轨结算；三是降低特定策略保证金要求，如套保策略保证金可更低，以让更多投资者参与。我国期权市场在短短几年发展较为健康，若能让投资者更充分地使用这一工具，未来发展会更好。

　　新兴市场指数化投资：趋势与机遇

　　未来资产环球投资ETF投资团队主管及董事霍浩华在主题演讲中分享了新兴市场指数化投资的发展趋势。他指出，新兴市场在全球市场指数中的占比有望提升，其增速优势和投资机遇吸引着全球投资者。以韩国ETF市场为例，其呈现出快速增长态势，中国ETF市场同样发展迅速，资金流入不断增加，交易量持续增长，且固收ETF等产品越来越受到投资者青睐。未来，新兴市场指数化投资将在固收ETF、创新性方案以及主题增长等方面迎来更多发展机会，投资者对细分领域和主题化产品的需求将推动市场创新。

　　交易所基金市场创新与发展：合作与展望

　　在“交易所基金市场创新与发展”圆桌讨论中，嘉宾们就ETF市场的发展现状、境外投资者偏好以及市场创新等议题进行深入交流。

　　瑞银资产管理（上海）有限公司总经理王咏辉指出，境外投资者对中国ETF的投资偏好逐渐多元化，未来应丰富ETF产品，在海外推广不同类型的ETF，加强全球交易所之间的互联互通，借鉴成功经验，提升中国ETF在全球市场的影响力。

　　汇丰银行环球股票业务中国渠道及战略发展主管刘泽华认为，资金持续流入中国市场，投资者对多元化ETF产品需求增加，希望看到更多ESG基金和对冲工具，同时完善大宗交易机制有助于满足机构投资者需求。

　　景顺长城ETF与创新投资部总经理汪洋分享了公司在ETF领域的发展特色，包括降本增效、提供有温度的投资服务以及布局科创板相关产品等，同时强调走出去战略对吸引长期资金的重要性，如通过ETFConnect将产品推向国际市场。

　　易方达基金指数研究部总经理庞亚军表示，易方达参与ETF布局较早，近年发展迅速，管理规模超6000亿。其对ETF发展有三点体会：一是得益于交易所尤其是上交所对指数业务 ETF产品的大力支持；二是秉持以客户为中心理念，注重精细化管理及指数解决方案体系构建；三是积极参与交易所创新。在科创板方面，已布局4支相关ETF，总规模约600亿，还积极参与科创板新指数研发及产品上报等，以引导投资者参与科创板市场并完善产品线。

　　巴西证券期货交易所顾社稷强调了ETF市场多样化的重要性，巴西ETF市场在产品类型和投资者结构上具有一定特点，未来将继续推动与中国在资本市场的合作，深化ETFConnect项目，提升市场竞争力和国际投资者参与度。

　　投顾业务助力耐心资本培育：长期投资新力量

　　在“坚信长期的力量：投顾业务助力耐心资本培育”圆桌讨论环节，嘉宾们围绕投顾业务在资本市场中的角色和发展趋势展开讨论。

　　德意志银行贺慈耘指出，在资管行业中，亚洲家族办公室兴起和财富转移趋势明显，下一代投资者需求变化促使投顾业务更加国际化和专业化。投顾应帮助投资者明确资本类别和投资目标，构建多样化投资组合，关注主题化投资。

　　贝莱德中国董事总经理范华分享了美国投顾业务发展经验，强调其受需求、监管和技术推动，ETF已成为投顾业务中重要工具，因其低成本、高透明度和良好回报而备受青睐。其认为，我国买方投顾市场尚处于起步阶段，但可以看到监管部门已经开始出台一系列费率改革措施，推动财富管理行业向买方投顾模式转型。

　　华泰柏瑞基金副总经理房伟力认为国内ETF快速发展得益于政策支持、市场环境变化、产品丰富和宣传得力，ETF适合长期投资，与投顾结合是未来趋势。

　　华宝证券零售业务总部联席总经理王莽认为中国市场宏观环境变化和降费趋势影响资管行业，被动投资发展迅速，华宝证券在ModelPortfolio业务中注重采用标准配置方案，底层主要使用指数基金和ETF，中国市场与海外市场在固定收益资产重要性和组合颗粒度上存在差异。

　　富达国际中国区董事总经理黄小薏表示，从海外成熟市场的投顾发展历程来看，买方投顾已经成为培育耐心资本的有效途径，但从卖方投顾向买方投顾转型并非一朝一夕就能完成。它是由投资者需求变得成熟、相关立法及时跟进、财富管理行业不断发展出的全生命周期管理和场景化管理的理念、以及包括数字化和 AI 在内的科技发展等因素共同驱动的结果。近些年来，ETF 因其成本低、分散化、持仓透明、交易灵活等特点，逐渐成为买方投顾构建组合配置资本时的一个有力工具。

　　本次大会的成功举办，为全球资本市场参与者提供了一个开放、高效的交流平台，促进了国际间的合作与经验分享。大会次日通过对科创板发展、ETF期权应用、新兴市场投资、交易所基金创新以及投顾业务拓展等议题的深入探讨，为资本市场的未来发展指引了方向，将推动全球资本市场朝着更加创新、高效、可持续的方向发展，助力全球经济增长与繁荣。

　　（财联社记者 高艳云）