早盘：美股涨跌不一 道指下跌逾100点

　　北京时间4日晚，美股周一早盘涨跌不一，道指下跌逾100点。投资者为备受期待的美国总统大选做准备，并继续关注本周的美联储货币政策会议与美股财报。英伟达将取代英特尔成为道指30成份股。

　　道指跌110.18点，跌幅为0.26%，报41942.01点；纳指跌26.58点，跌幅为0.15%，报18213.34点；标普500指数跌1.03点，跌幅为0.02%，报5729.83点。

　　英伟达股价走高。上周五（11月1日）美股收盘后，标普道琼斯指数公司突然发布声明称对道琼斯工业平均指数进行调整，英伟达替代其竞争对手英特尔成为其30成分股之一，本周五（11月8日）美股收盘后正式生效。

　　标普道琼斯指数公司表示，调整成分股是为了确保指数拥有更具代表性的芯片行业敞口。

　　这一地位变化，正值英伟达持续走高、而英特尔在人工智能（AI）竞赛中萎靡不振之际。

　　今年迄今英伟达已经上涨了173%，而在此期间，英特尔的市值缩水了一半以上。

　　市场还在关注本周二的美国总统大选。

　　此次选举结果可能对美股今年剩余时间的表现起到关键作用。最新民调显示，前总统唐纳德-特朗普和副总统卡马拉-哈里斯之间的竞争陷入僵局。

　　Lombard Odier首席经济学家Samy Chaar表示：“过去几周‘特朗普交易’出现了一些逆转。今天的竞选情况看起来与上周五不同，它没有到哈里斯领先的地步，但特朗普不再有强劲的势头。”

　　但市场反应可能更多地取决于哪个政党控制国会。如果美国众议院和参议院的控制权分属两党，这可能意味着维持现状。然而，如果共和党或民主党一统两院，可能会伴随着同一党派在总统大选中获胜，那将意味着新的支出计划，或者是税收改革。

　　一些华尔街人士认为，美国总统大选是市场在年底维持上涨所需要克服的重要障碍。

　　以Michael Wilson为首的摩根士丹利策略师表示，如果特朗普胜选，同时共和党拿下国会控制权，10年期美债收益率走势将为美国大选后的市场定下基调。

　　Michael Wilson领导的团队在一份报告中写道，如果收益率保持相对稳定或在经济增长预期改善的情况下上涨不到20个基点，金融和工业等周期股可能跑赢大盘。相反，如果收益率上涨的幅度更大，且受到财政可持续性担忧导致的期限溢价上升推动，那么市场风险厌恶情绪会更浓烈，对贸易政策敏感的消费股将表现不佳。

　　摩根士丹利策略师Michael Zezas在给客户的一份报告中表示：“美国大选非常重要，但这个过程可能会非常波折。有没有一点耐心和计划，将导致安然度过和迷失其中的巨大差异。”

　　联邦赫尔墨斯公司的Deborah Cunningham在一份报告中表示，无论谁赢得美国总统选举，都可能采取通胀政策。她表示：“在基本经济原则仍然有效的情况下，减税——特别是对个人收入——往往会增加资本支出和需求。”

　　她说，哈里斯和特朗普的财政政策可能会对扩大国债产生长期影响，尽管程度不同。

　　安盛投资表示，若特朗普当选，预计财政和贸易政策的结合将推动通胀和利率上升。特朗普政府可能会采取保护主义措施，包括提高美国进口商品税，并专注于“去监管”。他亦可能会寻求延长减税期限，这两项供应衝击措施很大机会会限制美联储实施利率正常化的能力，降息力度或不及市场预期。

　　安盛投资预计，美联储中性利率为3%至3.5%，并估计今明两年的美国通胀为2.9%及2.6%。

　　紧接着美国大选之后，华尔街将为本周四的美联储最新利率决定做准备。根据芝商所的美联储观察工具，交易员预计美联储在本周货币政策会议结束时降息的可能性为96%。

　　在此之前，美联储在9月会议上决定大幅降息50个基点。目前市场预计美联储将在本周再次降息25个基点。货币市场此前曾预计，11月或12月再次降息50个基点的风险很高，但鉴于最近美国经济数据表现稳健，市场已大幅下调降息预期。投资者将在美联储的预测和评论中寻找线索，以确定是否会在12月再次下调利率。

　　美联储主席杰罗姆鲍威尔在会后的评论将获得极大关注，华尓街希望从中寻找对央行利率走势的更多理解。

　　美股财报季继续向前推进。超微电脑、莫德纳、西维斯健康、高通和永利度假村等公司将在未来几天公布财报。

　　标准普尔500指数中，约有五分之一的成份股计划在本周公布财报。根据FactSet的数据，在已经报告业绩的标普500成份公司中，70%的业绩超过了预期。

　　焦点个股

　　英伟达股价走高，英特尔股价走低。上周五（11月1日）美股收盘后，标普道琼斯指数公司突然发布声明称对道琼斯工业平均指数进行调整，英伟达替代其竞争对手英特尔成为其30成分股之一，本周五（11月8日）美股收盘后正式生效。

　　标普道琼斯指数公司表示，调整成分股是为了确保指数拥有更具代表性的芯片行业敞口。这一地位变化，正值英伟达持续走高、而英特尔在人工智能（AI）竞赛中萎靡不振之际。

　　今年迄今英伟达已经上涨了173%，而在此期间，英特尔的市值缩水了一半以上。

　　特斯拉10月在华产电动车交付量同比降5.3%，环比大降23%。乘联会数据显示，特斯拉上海超级工厂2024年10月交付68280辆，9月份为88321辆。其中，10月国内销量超4万辆，同比增长41%。

　　欧盟委员会周一表示，欧盟反垄断监管机构将评估苹果用于iPad的操作系统是否符合欧盟旨在遏制科技巨头权力的里程碑式规定。此前，苹果发布了一份有关其iPad操作系统的合规报告。今年4月，欧盟委员会将iPad操作系统指定为企业接触客户的重要渠道。

　　欧盟反垄断监管机构在一份声明中表示：“委员会现在将仔细评估针对iPad操作系统采取的措施是否有效地遵守了《数字市场法案》（DMA）的义务。欧盟委员会的评估也将基于感兴趣的利益相关者的意见。”

　　另据报道，伯克希尔哈撒韦公司第三季度继续减持苹果，减持幅度达25%。伯克希尔哈撒韦上周六发布的季度报告显示，在进入第三季度后，公司再度抛售了约1亿股苹果公司的股票。截至9月底，该公司持有苹果公司699亿美元的股票。

　　虽然这次抛售数量较大，但苹果公司依然是目前伯克希尔哈撒韦持仓规模最大的股票。巴菲特本人也相当肯定苹果的赚钱能力，他曾在5月份的股东大会上表示苹果公司比他之前的重仓标的运通和可口可乐表现更好。

　　上周谷歌CEO桑达尔-皮查伊（Sundar Pichai）在第三财季财报电话会上透露：谷歌超25%的新代码由AI生成，且经工程师审查通过。这条消息震惊市场，但其言论却遭谷歌员工反对。

　　一位谷歌员工直言不讳称皮查伊的言论“明显就是在夸大事实，他们可能把一些存在了十年的全自动代码审查/Pull Request也算作‘AI生成’了”。

　　摩根士丹利周一发布最新报告，对亚马逊第三季度的每股盈利预测模型进行了更新。该行预计，由于服务成本的降低，2025年和2026年的EBIT（息税前利润）将分别上调10%和6%。这一调整在很大程度上抵消了因转向低价必需品而导致的商品利润率下降趋势。

　　同时，摩根士丹利还将2025年的资本支出预测提高至约960亿美元。基于这些变化，该行将亚马逊的目标价从210美元提升至230美元，并维持“增持”评级。

　　花旗银行发布研究报告，上调亚马逊目标价至252美元，并重申其“买入”评级，认为亚马逊仍是互联网行业的首选。报告指出，亚马逊第三季度业绩表现强劲，公司在实现显著毛利扩张的同时，仍能持续投资于增长领域。

　　花旗银行对亚马逊的未来前景持乐观态度，维持其“买入”评级，并将目标价由245美元上调至252美元。

　　特朗普媒体科技集团股价走低，延续了近来的下跌趋势。