当前位置:首页 > 我爱学习 > 正文内容

涨了这么多,Meta该卖了吗?

fengadmin2个月前 (10-27)我爱学习15

  来源:华尔街见闻

  尽管今年美国假期购物季比往年短等因素短期内不利Meta收入,但伯恩斯坦看好Meta核心业务,如短视频Reels、Threads广告,AI广告工具的收入潜力,预计2025年Meta营收同比增长16%。

  今年股价大涨59%后,Meta给力的广告收入还能给投资者多大的想象空间?

  Meta股价已自2022年低点以来上涨了约550%,年初至今已累涨59%,过去12个月累涨了86%,跑赢同期标普500大盘表现。这一涨幅源于Meta盈利能力的增强,Meta曾多次上调营收和利润预期。此外,市场押注Meta有潜力成为AI领域大赢家。

  但Meta目前市盈率已高出历史平均5倍左右,并且相对于谷歌的溢价达到了历史最高水平,是否应该获利了结成为投资者急需回答的问题。

涨了这么多,Meta该卖了吗?

  美东时间2024年10月24日,伯恩斯坦的分析师Mark Shmulik及其团队在报告中表示,尽管短期内Meta有回调风险,美国今年“广告支出高峰”的假期购物季时间缩短,但预计Meta长期增长潜力依然强劲。分析师提出Meta核心业务将持续增长的六大理由,给予Meta“跑赢大盘”的评级,并将目标价从600美元上调至675美元,这意味着较10月23日的收盘价563.69美元算,还有20%的上涨空间。

  六大核心理由包括,短视频Reels和Threads应用的广告增长潜力,AI广告工具提高广告价格和投资回报率,以及AI推荐算法及创作的内容让用户花费更多时间等。

  短期仍需谨慎

  伯恩斯坦指出,短期内Meta股价可能面临一定波动。

  报告中提到,一方面,如Temu和Shein等公司的广告支出低于预期,第三季度同比下降22%,亚太地区广告收入下滑可能拖累Meta。另一方面,美国政治广告的投入增长小于预期,而且因为今年美国假期购物季仅有27天比往年短,这些都可能影响Meta的广告收入。

  此外,Meta对2025年的部分关键指标给出的指引也有限,而与此同时,如果谷歌的表现更好,可能会以较低的价格吸引一些投资者,这些都为Meta的短期前景带来了不确定性:

例如,假期购物季的缩短对Meta公司的影响不容忽视。通常,广告支出在假期购物季达到高峰,这一时期从黑色星期五开始,一直持续到圣诞节。今年的购物季仅有27天,相较于去年的32天有所缩减。

  长期看好增长

  然而,从长期来看,Meta的长期增长潜力依然强劲。伯恩斯坦预计,Meta核心业务将继续保持增长,预计在Threads上推出的新广告、短视频Reels业务的持续增长,以及Meta在AI和Advantage+广告工具方面也在不断进步,这些都可能帮助Meta吸引更多的广告商,为其带来收入增长。

  以下为伯恩斯坦看好Meta核心业务的六大理由:

1.短视频Reels还有很大的涨价空间。Reels已经让Instagram上用户花费的时间增加了40%,并且在2023年实现了净收入平衡。根据Tinuiti的数据,到了2024年第二季度,Reels的广告千次展示成本(CPM)仍然比Newsfeed低大约40%。随着广告商和用户越来越习惯这种短视频广告形式,Reels的CPM还有15-20%的涨价空间。如果这样,到2025年,Reels能为Meta带来大约30亿美元的额外收入。

涨了这么多,Meta该卖了吗?

2.Meta可能会在Threads上投放广告。Threads这个应用推出一年后,月活跃用户已经超过2亿,而且在应用商店的下载排行榜上一直名列前茅。更让人高兴的是,日活跃用户与月活跃用户的比率(这是衡量用户参与度的一个更好方法)也在持续提高,现在已经达到了大约25%,而去年8月这个比例只有14%。用户每天在Threads上花费的时间也在稳步增长,从去年的2.7分钟增加到了6.6分钟。

虽然Meta之前说过,他们不打算在Threads用户数达到10亿以上之前投放广告,但最近他们开始测试推广帖子,这可能会加快广告投放的计划。如果假设广告会在2025年初开始投放,那么到2025年,这可能会为Meta带来大约10亿美元的额外收入。

3.亚太地区广告商支出正在逐步恢复。此前市场担忧亚太地区广告收入增长放缓会拖累Meta广告收入,因为如Temu和Shein等公司的广告支出第三季度同比下降22%。但Meta乐观预计第三季度营收将增长22%,较Q2营收指引未明显下降。这可能是因为Meta平台上有超过1000万活跃的广告商,所以即使某个地区或者某几家大广告主减少了广告预算,对Meta的整体影响也不会太大,总会有其他广告商愿意增加投入来填补这个空缺。

而且整体市场的广告需求依然强劲,尤其是零售和消费品行业的广告商,在旅游、金融服务和技术领域的广告投入强劲增长,因此部分广告商减少投入影响不大。

4.AI广告工具提高广告价格和投资回报率。Meta用人工智能工具来帮助制作和优化广告,这些工具已经制作了很多广告,并且让广告的转化率更高。尽管广告的价格在上涨,但广告商仍然觉得他们的投资是值得的,因为他们看到的广告效果在提升。

具体来说,通用人工智能(Gen AI)广告创意已经制作了1500万个广告,并且转化率比普通广告更高;新的Advantage+功能,比如增量优化,使转化率提高了20%以上;Meta将自家的广告系统与第三方分析工具和CRM系统进行了集成,到目前为止使可衡量的转化率提高了30%以上。

2023年Meta的收入增长全靠广告展示次数增加,但广告价格实际上是下降的。到了2024年,Meta的收入增长就更加均衡了,第二季度的收入增长既来自于广告展示次数增加,也来自于广告价格上涨。

不过,从今年到目前为止的趋势来看,下半年广告价格增长可能会超过广告展示次数增长,成为总收入的主要驱动力,这在历史上通常被看作是“质量较低”的增长方式,但Meta帮助广告商在价格上涨的背景下实现了更高的投资回报率(ROAS),这对于广告商和Meta来说都是一个双赢的局面。

5.用户在Meta的各个应用上花费的时间更多了。Meta在他们的应用上投入了很多钱来改进算法,在第二季度的财报中,Meta提到公司决定将更多的计算资源分配给通用人工智能(Gen AI)模型的训练。随着明年更多的数据中心上线,他们可以让更多的人工智能算法来帮助推荐内容,这样用户就会花更多时间在他们的应用上。

Meta表示,内容推荐算法已经使视频观看时间同比增长了25%,或者说总体观看时间增长了10-15%。伯恩斯坦预计,2025年在Meta的应用上花费的时间将适度增长,增长率在中到高个位数。

而且,如果Meta的AI能够制作出更多的人工智能增强或合成内容,那么用户在这些应用上花的时间还有可能进一步增加。Meta已经测试并暗示,这种由人工智能增强的内容能够提高用户的参与度。

6.即时通讯业务正在成型。伯恩斯坦观察到,尤其是在发展中国家,商业即时通讯越来越受欢迎。即使不使用人工智能助手,通过增加通讯量和提高通讯服务的价格,Meta有很大的空间来增加收入。此外,点击即发送消息(click-to-message)的广告形式也越来越受欢迎。伯恩斯坦预计到2025年,即时通讯业务能为Meta带来5亿到10亿美元的额外收入。

  另外,如果Meta改变服务器的折旧年限,可能会省下大约25亿美元的成本。伯恩斯坦认为,市场对Meta的资本支出太多“担忧过度”,伯恩斯坦相信Meta能够在合理的资本支出基础上实现不错的投资回报率(ROIC),同时还能投资于下一个值得期待的项目。

  而且,外汇方面,美联储降息周期已至,美元走弱趋势可能利好Meta的国际业务,海外收入令汇率变动对Meta整体营收的负面影响下降。

  因此,伯恩斯坦预计,Meta在2025年的营收同比增长16%,高于市场预期的14%和数字广告市场12%的整体增长。

  另外,伯恩斯坦还看好Met其他增长机会,比如AI和可穿戴设备等领域。

涨了这么多,Meta该卖了吗?

  高于市场预期的盈利预测

  伯恩斯坦对2025年和2026年的营收、每股收益和FCF的预测均高于市场预期。

  预计Meta的每股收益(EPS)2024财年为21.73美元,2025财年为25.91美元,2026财年为31.3美元。预计Meta的收入和营业利润将持续增长。伯恩斯坦预计Meta的资本支出(CAPEX)和运营支出(OPEX)在2025年将保持增长,但对Meta的长期增长潜力和投资回报率(ROIC)持积极看法。

  风险提示及免责条款

  市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。

扫描二维码推送至手机访问。

版权声明:本文由上海忠信云帆体育资讯网发布,如需转载请注明出处。

本文链接:http://whlrf.cn/news/post/38235.html

分享给朋友:

“涨了这么多,Meta该卖了吗?” 的相关文章

【深度】中国汽车公司加速崛起,准备好迎接下一个“现代”或“丰田”了吗?|界面新闻 · 汽车

【深度】中国汽车公司加速崛起,准备好迎接下一个“现代”或“丰田”了吗?|界面新闻 · 汽车

记者 | 周姝祺 张洺瑞 编辑 | 赵柏源 即将年满25岁的孙泽楠是一家全球知名制药公司的研发人员,因工作需要他经常在澳大利亚和中国往返,在两地分别拥有一辆奔驰G级越野车和一辆保时捷卡宴,当他开始为自己物色下一辆新车时,他将目光转移到了红旗品牌上。 孙泽楠看中的是一款红旗电动车,他...

午评:沪指震荡调整跌0.37% CPO、地产股逆势大涨

转自:财联社 【午评:沪指震荡调整跌0.37% CPO、地产股逆势大涨】财联社6月14日电,市场早盘震荡调整,三大指数均小幅下跌。盘面上,CPO概念股集体走强,新易盛、中际旭创均再创历史新高,剑桥科技涨停。PCB概念股反复活跃,沪电股份、胜宏科技创历史新高,威尔高、晨丰科技涨停。电网概念股开盘冲高,...

徐工机械等投资成立新能源商用车公司

证券时报e公司讯,企查查APP显示,近日,江苏国创新能源商用车有限公司成立,注册资本5000万元,经营范围包含:新能源汽车生产测试设备销售;储能技术服务;电池零配件生产;汽车零部件及配件制造等。企查查股权穿透显示,该公司由徐工机械(000425)(000425)全资子公司江苏徐工工程机械研究院有限公...

驾驶证是否可以用于购买门票?

驾驶证是否可以用于购买门票?

在日常生活中,驾驶证作为一种法定的身份证明文件,其主要功能是证明持证人具备驾驶机动车的资格。然而,关于驾驶证是否可以用于购买门票,这一问题涉及到不同场合和不同类型的门票政策。首先,我们需要明确的是,驾驶证并不是一种广泛接受的支付或身份验证工具。在大多数情况下,购买门票通常需要使用现金、信用卡、借记卡...

一心堂:违规使用医保基金被约谈,市值业绩垫底,万店规模压力大

【一心堂(002727)因违规使用医保基金被约谈】6 月 2 日,国家医保局发布消息称,医保部门在基金监管工作中发现一心堂旗下一些定点连锁门店存在违规使用医保基金问题,造成医保基金损失,国家医保局基金监管司对一心堂有关负责人进行了约谈。一心堂旗下一些定点连锁门店存在串换药品、超量开药、为暂停医保结算...

高安市宇晖物流:被罚 1 万 4500 元,因车辆超限超载

【高安市宇晖物流因车辆超限超载被罚 1 万 4500 元】近日,高安市宇晖物流有限公司因车辆超限超载运输行驶公路,被萍乡市交通运输局依据相关规定,给予 1 万 4500 元整的行政处罚。萍乡市交通运输局对该公司的违规行为进行了处罚,行政相对人已消除违法状态并履行了缴纳罚款义务。...

发表评论

访客

◎欢迎参与讨论,请在这里发表您的看法和观点。