以色列与真主党大战“一触即发”，为何油价波澜不惊？

　　华尔街见闻

　　分析认为，考虑到真主党与伊朗的密切关系，油价波动不大，表明市场怀疑伊朗不会被拖下场。油价的涨势可能会从7月持续到劳动节（9月初），但之后情况可能发生逆转。

　　周一，环球网援引美联社报道，以色列总理内塔尼亚胡23日表示，以色列与巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）现阶段在加沙的战斗即将结束，为以色列向其北部边境派遣更多军队对抗黎巴嫩真主党奠定基础。他警告“下一场战争可能是黎巴嫩战争”，并称以军已做好“多线作战”准备。

　　中东地区紧张局势升级，本应引发市场对该地区原油供应的担忧，但油价不为所动，周一布油微幅上涨，美油维持跌势。

　　究其原因，CFRA Research的能源股票分析师Stewart Glickman指出，黎巴嫩并不真正生产原油，加沙也不生产，因此这些局部战争对油价的影响一直有限。

　　Glickman认为，考虑到真主党与伊朗的密切关系，油价波动不大，表明市场怀疑伊朗不会被拖下场，直接卷入与以色列的重大战争中。

　　KPMG美国能源负责人Angie Gildea告诉媒体：

普遍认为，中东地区更广泛的冲突或石油生产或运输的任何重大中断，都可能导致油价至少暂时飙升。

然而，市场已经习惯了多重因素导致的波动性，包括地缘政治和技术驱动的短期风险，以及经济的长期结构性变化，包括能源转型和通胀粘性。

　　夏季“地缘政治溢价”？

　　尽管目前油价没有明显上涨，但一些分析师认为，未来一到两个月地缘政治可能会重新影响油价，导致所谓的“地缘政治溢价”。

　　OPIS全球能源分析主管Tom Kloza指出，当前原油市场的定价并未反映出明显的地缘政治风险溢价。

　　但Kloza提醒，7月和8月通常是油价上涨的季节，预测布油在第三季度可能回升至接近每桶90美元。

　　一方面，真主党与伊朗的密切关系可能导致小幅的“地缘政治溢价”；另一方面，夏季通常是石油需求的高峰期。

　　Kloza指出，美国汽油需求通常在7-8月份增加，超过供应20万桶/天左右，如果中东地区异常炎热，沙特可能减少原油出口，报道称，夏季中东一些地区（如黎巴嫩）可能增加柴油发电机使用。这些因素均对油价形成支撑。

　　不过，Kloza预计，油价的涨势可能会持续到劳动节（9月初），但之后情况可能发生逆转。

　　他预测，如果布油在8月达到每桶89美元左右，那么随着需求回落，四季度可能下跌20%-30%。

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