每经记者 刘明涛 每经编辑 彭水萍
周线“五连跌”,上证指数再度跌破3000点,尽管港股上周周中一度大涨,但是A股市场做多气氛不足,每经品牌100指数上周跌0.96%,其表现优于上证指数、深成指,以及创业板指数,抗跌属性凸显。
上周A股市场再度回调
进入消息真空期,以及2024年上半年末期流动性趋紧,上周A股市场再度回调,其中,上证指数下跌1.14%,收于2998.14点,这也是上证指数连续5周下跌,深证成指则下跌2.03%,收于9064.84点,创业板指下跌 1.98%,收于1755.88点,每经品牌100指数相对抗跌,小幅下跌0.96%,收于886.82点,其表现略优于A股三大股指。
宏观方面,国内消费改善的确定性很强,但斜率偏缓且不同年龄/收入/职业群体之间的差异较大。内需中房地产投资增速连续多月处于低位,而房地产投资对政策的敏感度显著高于消费,从体量和弹性看,唯有房地产企稳才能接棒出口来抵御经济下行压力。5月的生产端表现仍好于需求端,下游服务消费有所恢复,上游工业品价格呈上行趋势,但涨幅相对有限,下游除了猪肉以外的商品价格仍有大幅上行的压力。
政策上,上周,陆家嘴论坛召开,证监会主席吴清在陆家嘴论坛的发言及证监会科创板改革新规,进一步明确支持科技创新,加强资本市场服务科技创新、培育新质生产力的能力。科创板新一轮改革开启,预计投资者情绪将得到提振,推动板块交易热度回升,吸引中长期资金入市。未来,资本市场服务新质生产力、壮大耐心资本的相关政策细则有望逐步出台。下半年,市场风险偏好有望在改革政策预期中抬升,市场的结构性机会有望继续增加,大盘风格有望持续受益。
有机构指出,2024年以来,全球通胀高位降温,但仍存在较强黏性,虽然欧央行等部分央行已经开始降息,但总体上还保持着高利率、限制性的货币政策立场,资金在全球轮动加速。下半年,随着各国央行降息逐步落地,资金机会成本降低,海外资金仍有再次博弈港股反转的可能。
联想集团周涨11.36%
从上周每经品牌100指数成分股表现来看,港股科技类公司表现相对较强,小米集团和联想集团周涨幅均超过5%,其中,联想集团单周涨幅更是达到11.36%,美团也收涨。
资料显示,联想集团2023年来自存储、服务和软件的合并收入首次超过30亿美元,其中存储业务实现连续7年增长,成为全球增长最快的存储解决方案供应商之一,与此同时,公司边缘计算营收创新高。
2024年4月,联想集团正式发布首批AIPC产品。其具备五大特征:内嵌个人大模型;个人知识库;本地异构AIPC算力;开放的人工智能应用生态;个人数据和隐私安全保护。公司的个人大模型联想小天将成为联想AIPC的标配,使得AI的使用更简单,更智能化,也是公司AIPC的特征之一。由此不难看出,联想集团的收入呈现复苏态势,面向AI领域呈现积极变化。
小米集团战略清晰,手机主业稳根基、调结构,IoT互联网拓需求,汽车开辟新业绩空间。其首款智能电动汽车Xiaomi SU7订单需求旺盛,小米SU7内置澎湃OS,实现车机、手机、米家智能设备互联,并搭载AI助理“小爱同学”,进一步提升用户体验;Xiaomi Pilot Max未来几个月或全面开通城市领航。
此外,美团的核心竞争力则在于强大的商户基础,以及积累数十年用户的真实评价,现阶段来看,其“护城河”依然稳固,外卖业务壁垒稳固,外部竞争格局逐步清晰。未来,美团核心本地商业盈利能力有望持续加强。
恒生科技ETF估值占优
除了个股投资价值凸显外,恒生科技相关ETF也值得重视,比如恒生科技ETF基金(159741)、恒生科技ETF龙头(513380)、恒生科技ETF(513130),以及恒生科技指数ETF(513180)等。
从投资逻辑来看,以“新经济”为代表的恒生互联网科技业指数与以“传统”金融地产为代表的恒生指数相比,具有波动更大、业绩弹性更强的特点,在科技牛市中超额收益显著。
在宏观经济上行阶段(2019年、2020年),恒生科技指数盈利能力强劲,ROE水平高于恒生指数;成长性表现方面,除了2022年以外,其余年份恒生科技指数的营业收入增速均高于恒生指数,尽管在宏观经济下行影响下,整体营收增速出现下滑,但预计2024年营收增速仍为11.66%,展现出较强的成长韧性。
截至3月31日,恒生科技指数市盈率为21.16倍,市净率为2.05倍,高于恒生指数和沪深300指数;从历史估值来看,自2023年1月以来恒生科技的估值水平逐渐回落,指数市盈率处于上市以来的9.83%分位水平,估值水平偏低,具备较大的修复上升空间。
据了解,恒生科技ETF龙头(513380)追踪的是恒生科技指数,该指数追踪经筛选后最大30家于香港上市的科技企业。恒生科技指数的选股范畴,主要涵盖与科技主题高度相关的香港上市公司,包括网络、金融科技、云端、电子商贸及数码业务。
从恒生科技指数权重股来看,其主要权重股包括美团、京东集团、小米集团、腾讯控股、阿里巴巴,以及联想等,这些个股均为每经品牌100指数成分股,具有覆盖投资意义。
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