中银国际：降小鹏目标价至46港元 次季毛利率超预期

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

【中银国际：降小鹏目标价至46港元 次季毛利率超预期】金十数据8月21日讯，中银国际发表报告指，小鹏第二季收入按季提升23.9%，略高于预期，主要得益于大众技术服务收入按季提升约2亿。虽然产品结构下移导致单车均价按季明显回落，但第二季整车毛利率好于该行预期，而综合毛利率也恢复到历史高位14%。但另一方面，现金流表现低于预期，导致季度净现金减少约40亿元人民币。中银国际将小鹏今明年销量预测下调至17万和30万台。今年经调整净亏损预测微调至48亿元人民币，基本维持明年净亏损预测33亿元人民币。目标价削至46港元，维持“买入”评级，认为投资者信心恢复可能需要在新车订单及销量恢复势能上的确定性信息。