汇华理财王茜：大类资产配置特别重要

专题：2024资产管理年会

　　由《21世纪经济报道》主办的“2024资产管理年会”于2024年8月17日在上海举办，主题为“金融赋能新质生产力和大资管新发展”。汇华理财总经理王茜出席并演讲。

　　王茜谈到，通过对比发现在欧美发达国家市场有一个层，在中国几乎不存在的，也叫做理财。“其实在中国的三方也好、渠道也好，都没有达到这样的功能。但是有意思的是，我们银行理财公司在为客户寄予了这个归能。我们的客户的特征很明显，利率下的这么厉害，客户的预期是没有变的，他对于市场的资产收益是不敏感的，只对绝对收益或者目标收益有期待。”

　　所以她表示，最重要的方法论，作为理财公司来说，就是大类资产配置特别重要，尤其是与我们合资理财而言，做全球的大类资产配置是非常重要的。

　　谈及行情何时才会转变，可以关注哪些指标时，王茜指出，现在都是在看契机，短期更在意了。今年现在更看好的是个股层面的机会和结构性的机会。汇华理财的研究员已经布置给了机构重点关注的行业，在深挖其中已经有一些估值比较低的，有一些前景很明确的。

　　“我们看两种，一个是比较稳定，回撤比较可控的。第二个是弹性比较大的，但做个股的波段和择时。”

　　王茜透露，今年更看好个股的机会，更看好α。“我们认为板块会轮动的一塌糊涂，很难去抓β的机会，很难抓轮动的机会，和以往会有不同，权益上。但产品的布局仍然开始，今年一二季度的时候，我们不太去推固收+产品了，但在这个点上我们又开始重整产品的主题，这个产品募集来了，客户的钱拿到手里了，一旦有好的机会我们就可以出手，我们对权益市场今年是有期待的，更期待α的机会。”

　　此外，她还提到，固收是更有挑战的话题了，过去大家拼命看多，但央行已经反复提示这样的风险，这个风险在不断累积，尤其是在4月存款股息停了以后，有大量预期外的钱涌入理财，进而涌入基金的机构申购债基，从资产端又没有存款的收益，砸低债券，一路都在下行。回顾前面这十几年理财和资管过程的时候，这个过程是风险急剧累加的过程，尤其当机构出现了不理智的行为，以营销为主导行为的时候，其实是风险比较高的。

　　“一个是我们有没有可以期待的，我相信一定有，这样的刺激政策推出。第二，在年初至今供给量不及预期，但一定在某一时间发力。第三，监管层面大的政策和对市场的预期，这个都是会有比较大的影响，所以我们已经开始比较保守的看。最近这一波回调我们避得非常完美，因为我们对市场是有敬畏心的，而且我们尊重央妈的态度观点，我们认为大家还是要很谨慎的考虑，在有点疯狂的市场下反而要保持理智和定力。现在看股市的反应要见到真真切切情况落地的时候，会有好的起色，和债的敏感度是不一样的。”她说。

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