博时基金：市场缩量调整，医药板块活跃，维持乐观预期

　　2024年8月12日，A股市场三大指数经历了窄幅整理，整体呈现缩量调整态势。上证指数微跌0.14%，深证成指下跌0.24%，创业板指下跌0.20%。市场成交额降至4986.57亿元，较上一交易日减少672.68亿元，市场交易继续下降，情绪偏谨慎。

　　从风格上看，稳定、周期、金融和成长风格普遍下跌，而消费风格逆势上涨。基金重仓股表现优于非重仓股，成长股表现不及价值股。行业方面，30个中信一级行业中多数下跌，医药、煤炭和农林牧渔表现相对靠前，而房地产、消费者服务和商贸零售表现靠后。

　　概念板块多数下跌，但新冠特效药、新冠肺炎检测、体外诊断等板块大幅上涨，显示出市场对医药健康领域的持续关注。资金筹码方面，主力资金净流出162.80亿元，而北向资金净流出7.73亿元，南向资金则净流入43.46亿港元。

　　医药板块的活跃主要得益于多方面的催化因素。美联储降息预期提升，历史上降息周期中创新药及CRO板块表现良好。政策方面，国务院及地方政府对创新药发展的支持政策频出，为行业发展提供了有力保障。中药领域也迎来政策利好，新药获批数量创新高。此外，事件驱动如美股医药股的上涨、国际化工巨头供应问题、香雪制药的TCR-T细胞产品获突破性治疗认定，以及新冠疫情的反复，均对医药板块形成正面推动。

　　8月12日市场成交额降至4986.57亿元，创下了自2020年5月25日以来的近四年单日新低。这一现象在历史上极为罕见，自2020年以来，A股仅三次单日成交额跌破5000亿元。值得注意的是，在2020年5月25日出现地量后，A股市场迎来了快速反弹，上证指数从2800多点迅速上升至3400多点，涨幅超过20%。从历史数据来看，地量水平往往可能预示着市场短期内的反弹机会，我们对市场维持乐观预期。投资者应密切关注市场动态，把握结构性机会，同时保持对风险的合理控制。

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