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界面新闻编辑 | 陈菲遐
在披露了2024年首次临时股东大会的会议资料后，永辉超市（601933.SH）股价迎来两连板。
永辉超市这次临时股东会的内容并未超出预期，但会议议程中出现的两位重量级人物引发市场关注。一位是大连万达集团股份有限公司董事长王健林，另一位是京东集团副总裁周晔。这两位“关键先生”的参与是否预示着永辉超市有了进一步的战略布局？永辉超市是否真的迎来了脱困的机会？
调整资产出售方案和董事选举
这次临时董事会的首要议程是对2023年12月董事会通过的资产出售方案进行调整。永辉超市原计划向大连御锦贸易有限公司（以下简称 “大连御锦”）出售所持有的3.89亿股（占比1.43%）大连万达商业管理集团股份有限公司（以下简称“万达商管”）股份，标的股份所对应的转让价格为45.3亿元。根据永辉超市与大连御锦签订的《转让协议》，前述交易资金由大连御锦分八期支付。截至目前永辉超市已收到前三期的股份转让价款合计人民币8.9亿元。然而，鉴于购买方的资金周转问题，永辉超市不得不重新协商出售方案。
经各方协商，公司拟与大连御锦、王健林、孙喜双、大连一方集团有限公司签署《转让协议之补充协议》。经调整后的协议约定剩余的38.39亿元转让价款将分八期支付，并且新增了王健林、孙喜双（现任大连一方集团有限公司实际控制人）和大连一方集团有限公司作为担保方。这无疑为永辉超市的资金回收增加了一层保障。
本次临时股东会的另一件议题是原永辉超市的非独立董事许冉因工作安排原因辞职，增补周晔为第五届董事会非独立董事。上述两人均是来自京东集团。许冉2018年加入京东集团以来一直担任集团财务和集团税务的部门负责人，是京东集团首席财务官。周晔则是2022年1月加入京东集团，现任京东集团副总裁兼战略投资部负责人。加入京东集团前，周晔曾在软银中国资本担任合伙人职务，负责投资项目的发掘、筛选、尽职调查、谈判、交易及投后管理工作周晔。
六笔股权交易
值得注意的是，永辉超市近期有着频繁的股权交易。
2023年年报显示，永辉超市与第三方签订关于福建联创智业建设工程有限公司的股权转让协议。协议约定将福建联创智业建设工程有限公司 45%股权转让给第三方，转让价格为1465.29万元。另外，永辉云创科技有限公司与第三方签订关于广东永辉云创科技有限公司的股权转让协议。协议约定将广东永辉云创科技有限公司 100%股权全部转让给第三方，转让价格为 270万元。
6月25日，永辉超市与商投投资签署股份转让协议，约定通过协议转让将持有的10%红旗连锁股份转让给四川商投投资有限责任公司，经调整后每股转让价格为5.756 元，预计回笼资金约8亿元。该交易仍在进行中。交易完成后，永辉超市持有红旗连锁11%的股份。
6月28日，永辉超市将持有的永辉云金科技有限公司(以下简称“云金科技”)65%的股权出售给上海派慧科技有限公司，对价为3.78亿元。目前，永辉超市已收到该笔款项。云金科技旗下公司包括永辉青禾商业保理（重庆）有限公司和重庆永辉小额贷款有限公司。截至 4 月 30 日，云金科技经审计合并财务报表显示的净资产为581,173,637.74 元。通过出售永辉云金可以看出，永辉超市有意收缩核心业务，放弃更加占用资金的金融业务。
此外，通过前述出售万达商管和红旗连锁的股份，永辉超市预计可回笼资金53.3亿元。
胖东来成救命稻草？
永辉超市着急回笼资金的背后，是自2021年以来的三个完整会计年度，分别亏损了39.44亿元、27.63亿元和13.29亿元，累计达到80.36亿元。
过去几年，生鲜超市受到来自盒马以及叮咚等新业态的强力挑战。为了跟上消费者的潮流，永辉超市花费了大量财力、人力进行了“到家”业务的打造。截至2023年底，永辉超市自营到家业务已覆盖920家门店，实现销售额83.8亿元，日均单量30.7万单，月平均复购率为50%。第三方平台到家业务覆盖910家门店，实现销售额77亿元，同比增长8.15%，日均单量20.8万单。
虽然永辉超市的做法缓解了新业态对传统商超业态的冲击，稳定了营业收入，但在线上流量端不成熟的时候，物流成本高企，侵蚀了净利润。2021年至2023年，永辉超市的销售费用（包含仓储物流费）占比平均达到18%，而此前该比例在14%至16.5%之间。
“到家”业务并未达到盈亏平衡，永辉超市却不得不做。而随着“胖东来”的热度席卷全国，永辉超市似乎找到了一条新路。
今年6-7月，永辉超市对郑州两家门店进行胖东来式的调整改革。在商品方面，淘汰下架70%的商品，参考胖东来的商品结构重新梳理，引进胖东来的自有产品，包括胖东来江米条、DL果汁、DL精酿小麦啤酒、DL燕麦片和DL洗衣液等，同时提升了一线员工薪酬待遇。6月19日，永辉超市公布了调改的第一家门店营业数据，永辉超市郑州信万广场店恢复营业首日销售188万元，是调改之前平均日销的14倍。8月7日，永辉超市第二家胖东来调改门店也已营业，据报道该店对胖东来的还原度更高，客流量不逊于首店。
当然，永辉超市的“胖东来”式改造还需要更长时间的验证。如果客流能够长期稳定在较高水平，永辉超市会将“胖东来”模式的店铺复制到全国的门店中。届时永辉超市将迎来一场“大手术”式的改革。
