北京商报：3000点以下 定投是不错的策略

　　有投资者提出3000点以下可以考虑定投策略，这是一种不错的交易选择。尤其是对于资金量较大的投资者来说，定投可以平均买入成本，且可以避免右侧一次性买入过度冲击价格，对于资金量较小的投资者来说，坚持右侧交易“只买贵的”也颇有道理。

　　从风险比方面来讲，定投策略可以算得上一种最为稳妥的操作方式。投资者在认为股价已经处于相对低位的时候，既不想买入股票之后看着股价下跌，又不愿没有持仓突然发现股价暴涨，于是就有了定投的交易方式。投资者在每一个时间周期内都买入一定份额的股票资产，然后等待股市完成底部的构筑，从而获得相对平均的持股成本，这样虽然拿不到最低的股价，但是却也能在一个相对低位完成建仓，这种定投的方式能够大幅降低投资风险，同时也是银行客户经理向很多普通基金投资者推荐投资股票型基金的主要思路。

　　同时，也有很多公募基金或者私募基金的管理层也公开高调进行基金定投，这样做既能向投资者充分宣传自己的基金，提升投资者购买基金的可能性，同时也能把计划投资的资金分期购买基金，减少短期资金压力。

　　事实上，在底部如何购买股票、是否采用较高的杠杆比例以及是否要进行避险操作，市场上的观点分歧较大。例如对于当前的A股市场，关于投资者在买入股票时要不要进行风险对冲，有的观点认为对冲风险可以减少投资者可能遇到的股价进一步下跌风险；也有的观点认为当前整体估值已经足够低，而且存在较高的现金分红回报，并不需要进行风险对冲。

　　很明显，在底部如果买入股票，存在着各种各样不同的方法，定投显然是一个相对比较中庸，适合绝大多数普通投资者的建仓方式。

　　经验比较丰富的股票投资者往往更加喜欢右侧交易，即见到股市开始上涨之后再进场买入股票，这样做的好处是买入成功的确定性相对较高，还能尽可能多地减少资金成本。但是缺点是买入的成本会比定投相对更高，同时投资者短期大量买入股票也会对股价构成冲击。对于小资金来说，右侧交易追涨买入尚可考虑，但如果资金量过大，右侧买入股票就不如底部定投更加划算。

　　实际上，在任何市场行情下，相较于单笔的重仓或者满仓，定投策略都更为保险。毕竟资本市场风云变幻，准确把握个股行情难上加难，而定投策略相当于增加了多次试错的机会。定投的优势在于整体平摊交易成本，无形中让投资交易更稳一些。

　　不管是定投还是右侧买入，实际上都是属于术的范畴，寻找到优质的上市公司才是投资的道。但是在道的水平相同的情况下，术也能增加道的收益，减小道的风险。

　　北京商报评论员 周科竞