工业硅：本周价格跌，下周或有反弹 12195 元/吨

【本周工业硅现货市场价格震荡向下】

截至 2024 年 7 月 25 日，中国工业硅市场参考均价 12195 元/吨，与 7 月 18 日价格相比下调 222 元/吨，跌幅 1.79%。

本周工业硅主力合约价格震荡向下，25 日低点跌至 10070 元/吨，现货市场利空信息多，成交价格走低。

供应方面，本周全国整体开炉数减少。新疆地区某厂家减少开工，四川个别不通氧生产厂家减产，7 月投产新项目推迟至 8 月。6 月中国工业硅整体产量 45.4 万吨，同比上涨 66.2%。

下游方面，本周下游整体行情尚可。多晶硅暂未复产，个别厂家有减少产出计划；有机硅行情一般，企业龙头厂家价格不愿下调，原计划投产产能延后。河南、内蒙古地区检修的棒厂预计本周末或下周复产，下周铝棒产量或增加。

空头逻辑包括终端组件库存压力持续、装机不及预期，多晶硅减产持续、需求一般，仓单、库存高垒矛盾，宏观提振不及预期。

多头逻辑有西北减产明显、产量下滑，当下盘面价格突破西南大部分硅厂成本，大厂传出减产消息，多晶硅原料库存偏低且本周去库明显，市场预期差。

整体而言，基本面主要集中在供应端扰动，西北大厂已有减产动作，关注检修减产扩大及持续性。西南四川地区成本负荷，利润亏损严重，不排除进一步加剧供应扰动。8 月下游补库及投机需求或有明显改善。

短期盘面将小幅反弹维持震荡，不建议继续追空，未入场者待底部企稳后轻仓可布局多单，长线仍可关注 11 - 12 反套。

风险关注宏观、政策影响及供应端大减产。