内蒙锰硅：供强需弱库存高 8 月待变

快讯摘要

7 月锰硅期现价格偏弱，供应较高需求不足，库存偏高，8 月关注锰矿成本及供需平衡变化。

快讯正文

【7 月以来锰硅期现价格偏弱运行，内蒙地区调研情况揭晓！】2024 年 7 月 15 日至 18 日，对内蒙地区进行走访调研。内蒙地区 8 月中旬前多数锰硅厂不会减产，生产交订单货，炉子全开。但利润走缩，新产能尽量后拖，新项目缓建。螺纹新国标对锰硅需求边际拉动效果有限，近期钢招补库量稳定。成本方面，锰矿厂内库存半个月，已接 8 月远期矿，内蒙 6 月结算电价上浮 0.03。地区配矿情况变化，工厂配矿多样。行情观点认为 SM2409 围绕成本定价，估值正常，8 月至 9 月价格走势存疑。部分锰硅厂亏损后有扛着不减产等行情的心态，今年终端需求不及预期，锰硅需求同比差，明年需求仍悲观。内蒙整体锰硅成本折盘约 7400 元/吨，09 合约盘利亏损。价格回调逻辑由资金回归产业，锰硅供需格局差，负反馈原料锰矿。有的锰硅厂配比没调好成本偏高，有降负荷。锰矿方面，低品半碳酸矿价格回落，高品矿偏弱运行，富锰渣需求较好价格坚挺。中长期看，锰硅基本面差，库存高，明年 Q1 澳矿恢复发运后或回归原点。部分锰硅厂有降负荷、停产检修情况，有的预计明年投产。锰铁厂销售压力增大，锰铁无法对锰硅形成替代。7 月，锰硅供应端局部有减产或降负荷，但整体供应水平预计高，需求端不足，供强需弱，库存偏高，去库需贸易商参与。锰矿受锰硅疲弱基本面负反馈，价格回落，港口去库斜率放缓，8 月关注锰硅供应变化。