豆粕：三季度价格或先跌后涨 供需多变

快讯摘要

2024 年二季度豆粕市场价格重心下移，三季度或先跌后涨，供需矛盾有望改善，现货报价涨跌互现，相关数据披露。

快讯正文

【2024 年二季度豆粕市场价格重心下移，三季度或先跌后涨】2024 年二季度，豆粕市场因供需矛盾，价格重心继续下移。7 月，利空因素聚集，现货价格下探至年内新低。7 月中旬，CBOT 大豆期价周一强势反弹，周二空头回补施压。内盘豆粕供需面变化有限，市场偏空，本周涨势缓和。截至 23 日，沿海主流地区油厂豆粕报价涨跌互现，天津报 3100 元/吨持稳，山东报 3050 涨 20 元/吨，江苏报 3020 涨 20 元/吨，广东报 3030 跌 10 元/吨。海关总署数据显示，6 月我国大豆进口量 1111.4 万吨，环比增长 8.7%，同比增长 10.7%，为今年单月最高进口量。2023/24 年度前 9 个月，我国大豆进口总量 7139 万吨，比去年同期减少 0.3%。预计 2024 年 8 月大豆进口 1050 万吨，9 月 850 万吨，7 月国内主要地区 125 家油厂大豆到港预估 978.25 万吨。国内主要大豆油厂的大豆开机率处于近五年同期高位，截至 7 月 12 日当周，125 家油厂大豆实际压榨量为 205.6 万吨，开机率为 58%。当时大豆库存上升，豆粕库存也上升。二季度饲料总产量环比改善，同比跌幅明显，配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量平均占比环比提升。但需求端改善对价格支撑匮乏。进入三季度，豆粕价格跌势延续，供应压力大，7 - 9 月进口大豆到港预估分别为 1000 万吨、1100 万吨、850 万吨。7 - 8 月饲料厂小麦替代广泛，之后豆粕需求或改善，供需矛盾有望缓解，预计价格或先跌后涨。