文/吴治邦
7月22日，因大股东的同业竞争承诺一再延期，中百集团、武商集团两公司股价均表现低迷，中百集团(000759.SZ)跌停、武商集团(000501.SZ)跌7.6%。根据公告显示，鉴于市场环境变化和承诺推进情况，武汉商联（集团）股份有限公司（下文简称：武商联）提请延期同业竞争承诺，5年内逐步解决两家上市公司的同业竞争问题，继续引导两家上市公司聚焦主业，通过持续压降武商集团超市业务占比、委托管理等方式实现分业经营。
武商联作为一家区域性的商业企业集团，一度在湖北本土拥有三家商业连锁上市公司，同业竞争是自2007年起就存在的问题，公司在当时就给出过解决承诺：在条件成熟时，按照市场规则择机逐步对三家上市公司进行资产重组，优化业态和资源配置、通过整合逐步解决上市公司之间的业态交叉竞争状态。此后，在2014年规范承诺过一次、2019年延期一次、2021年承诺变更一次，再加上此次延期，武商联的承诺可谓一再延期。
从武商联给出的解决方案来看，也并不具有诚意。武商联声称将会继续引导两家上市公司聚焦主业，通过持续压降武商集团超市业务占比、委托管理等方式实现分业经营。如果真的可以采取简单的引导、压降措施来解决，同业竞争的问题估计早已解决，不会一拖再拖。正如同业竞争承诺概述所提及的那样，解决同业竞争过程涉及面广、利益主体多、市场变化快，所以多次延期。
中百集团、武商集团两公司的二级市场走势来看，市场对“失信行为”给与了负反馈，大股东长期失信行为误导投资者的判断，“人而无信不知其可也”。从时间跨度来看，既然同时是两公司的控股股东，要真有心解决可能早已画上句号。此外，这虽然是大股东的失信行为，但因上市公司与大股东紧密度较高，也会降低上市公司在市场中的信誉度，两上市公司描绘出的发展蓝图也会被外界打上问号，在投资者信任度被耗尽的情境下，遑论市值管理。
其次，投资者原本对两上市公司有产业重组或资产注入的期待，在长达十年的时间里却成为泡影，两公司管理层必须让投资者感受到新的期待。具体来看，主营商超业务的中百集团已连续三年亏损，且2024年一季度净利润仍为负数，该公司亟待寻找新的发展突破口。解决同业竞争固然重要，但外界更加关注优质资产的重组和注入预期，而不是简单的资产划转和归类。对于武商集团而言，外界同样关注其低效资产的剥离和优质资产的聚焦。
中百集团、武商集团两公司同为武商联旗下控股上市公司，主营业务具有一定相似性，经营情况却大相径庭，外界自然关注控股股东股东在当中是否存在着资源分配不均的问题。正如承诺履行情况所提及，武商联没有能力向单方倾斜资源、让渡商业机会导致不公平竞争。但上述为武商联单方面的官方说辞，到底有没有从来没有引入过第三方机构进行评判，投资者自然担心所持公司成为某种意义上的“弃子”。
值得一提的是，中百集团、武商集团两公司董事对控股股东武商联一再失信的行为例行式投下了赞成票，但数万股东已然通过买卖行为投下了反对票。因此，涉事各方不能任由“同业竞争解决”成为烂尾议题，监管部门也应当督促尽快解决。
